美聯(lián)儲(chǔ)四年來(lái)首次降息意味著什么美國(guó)經(jīng)濟(jì)再衰退(2)

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2024-09-19 14:12:15 光明網(wǎng)

當(dāng)今天降息50個(gè)基點(diǎn)的決定傳出以后,，金融市場(chǎng)很自然都就將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到為什么美聯(lián)儲(chǔ)選擇50個(gè)基點(diǎn)這個(gè)問(wèn)題上,。

當(dāng)然美聯(lián)儲(chǔ)的理由是為了預(yù)防經(jīng)濟(jì)危機(jī)，出于謹(jǐn)慎考慮才選擇50個(gè)基點(diǎn)的降幅。但是市場(chǎng)對(duì)此的解讀會(huì)有分化,，相當(dāng)一部分人懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否已經(jīng)看到了某些經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的跡象才開(kāi)始大步降息,。同時(shí),，另一部分人則會(huì)由于利率下降導(dǎo)致的資金成本降低而繼續(xù)追逐金融資產(chǎn),，造成短期內(nèi)股市房市的泡沫擴(kuò)大。而這兩種觀點(diǎn)的交鋒將導(dǎo)致最近金融市場(chǎng)波動(dòng)率的放大,，風(fēng)險(xiǎn)上升,。

這里插一句題外話：過(guò)去這兩種觀點(diǎn)的交鋒會(huì)由隨后發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)判斷對(duì)錯(cuò)，但是近兩年美國(guó)不少經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性大大降低,，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù),，發(fā)布幾個(gè)月后就大幅度向下調(diào)整，2023年的就業(yè)增長(zhǎng)到今天已經(jīng)大部分被“修正”消失了,。尤其現(xiàn)在到了選舉季節(jié),，這些經(jīng)濟(jì)數(shù)字的可靠性恐怕又要再打一個(gè)折扣。

對(duì)于世界其他主要經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō),，美國(guó)降息50個(gè)基點(diǎn)雖然還沒(méi)有改變美國(guó)市場(chǎng)利率高于其他主要經(jīng)濟(jì)體的現(xiàn)實(shí),，但是美聯(lián)儲(chǔ)自己的預(yù)測(cè)與市場(chǎng)預(yù)期都已經(jīng)認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)持續(xù)降息，而不是就此罷手,。

因此,，對(duì)于未來(lái)幾個(gè)月的美元利率下降的預(yù)期將會(huì)造成美元持續(xù)走弱的壓力，對(duì)于中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō),，之前幾周的貨幣匯率上漲已經(jīng)反映出來(lái)這個(gè)壓力,，未來(lái)其他國(guó)家貨幣兌美元走強(qiáng)的趨勢(shì)仍然會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，促進(jìn)國(guó)際資本的從美國(guó)回流,。而在短期金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)去之后,，未來(lái)幾個(gè)月持續(xù)降息的預(yù)期以及年底美國(guó)股市的季節(jié)性，將增加美股在今年最后幾個(gè)月進(jìn)一步上漲的概率,。

交易員在美國(guó)紐約證券交易所交易大廳工作,。資料圖：新華社

第二個(gè)問(wèn)題是美國(guó)降息對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果有多大。

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