央行推新工具為機構(gòu)流動性松綁淡化MLF作用

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2024-10-28 19:50:04 財聯(lián)社

央行今日宣布，在公開市場操作中啟用買斷式逆回購工具，每月一次,，期限不超過一年。此舉旨在對沖11月和12月到期的1.45萬億中期借貸便利（MLF）,，并為金融機構(gòu)流動性提供支持,。此外，這一新工具也逐漸淡化了MLF在調(diào)節(jié)市場流動性方面的作用,。近期債市資金面偏緊,，大行負債端面臨壓力，新工具出臺對債市影響中性偏利空,。

央行表示,，為維護銀行體系流動性合理充裕，進一步豐富貨幣政策工具箱,，決定從即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具,。該工具的操作對象為公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，原則上每月開展一次,，期限不超過一年,。回購標(biāo)的包括國債,、地方政府債券,、金融債券、公司信用類債券等,。預(yù)計新工具將覆蓋3個月,、6個月等期限，增強一年以內(nèi)的流動性跨期調(diào)節(jié)能力,，提升流動性管理的精細化水平,。

目前，央行主要通過7天期公開市場逆回購操作,、一年期MLF以及投放長期流動性的國債買入和降準(zhǔn)來管理流動性,。但一個月到一年的中短期流動性投放工具較為欠缺。民銀研究團隊指出,，近期央行開始聚焦于管好短端利率,，如7天逆回購利率,，中期利率推動主要由市場決定,。逐步淡化MLF利率的政策色彩，有助于理順各項貨幣政策工具由短及長的利率傳導(dǎo)機制,。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為,，本次啟用買斷式逆回購操作工具可以有效平滑大額MLF到期引發(fā)的資金面波動，有助于保持年末流動性合理充裕,?？紤]到央行已恢復(fù)二級市場國債買賣，后期MLF調(diào)節(jié)中期市場流動性的作用會進一步淡化,，MLF余額或?qū)⒅鸩綔p少,。機構(gòu)人士還指出,，MLF需要優(yōu)質(zhì)質(zhì)押品，這不僅會加劇流動性分層現(xiàn)象,，同時也拉長了金融產(chǎn)品鏈,。央行推出買斷式逆回購可緩解質(zhì)押品凍結(jié)對金融機構(gòu)整體流動性監(jiān)管指標(biāo)的壓力，持續(xù)提升銀行間市場的流動性,、安全性和國際化水平,。

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