特朗普若加征關(guān)稅對出口有多大影響可能拖累出口約6個百分點

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2024-11-10 00:33:00 第一財經(jīng)

按美元計，中國10月出口同比增速達到12.7%,，遠超預(yù)期的5.1%和前值的2.4%,。同時,，10月進口同比下降2.3%,，低于預(yù)期的0%和前值的0.3%,。貿(mào)易順差為957.2億美元,，同比增長71.4%,。

研究表明，在悲觀情形下,，如果特朗普在2025年1月正式上任后不久就對我國一次性加征60%的關(guān)稅，可能拖累我國出口約6個百分點,，對應(yīng)2025年出口同比可能降至-3%左右,。受影響較大的行業(yè)包括計算機、電子,、石油化工,、鋼鐵、紡織服裝,、家用電器,、食品飲料、建材,、基礎(chǔ)化工和通信等,。

從整體看，10月出口超出預(yù)期和季節(jié)性表現(xiàn),，主要原因在于臺風導(dǎo)致9月部分出口推遲,。此外，10月進口環(huán)比增速強于季節(jié)性,，但也與臺風擾動褪去有關(guān),。然而，進口同比增速低于預(yù)期和前值，顯示內(nèi)需依然疲弱,。

結(jié)構(gòu)上看,，通用機械、家電,、電腦,、集成電路等出口繼續(xù)保持強勁態(tài)勢，而紡織,、服裝等出口有所改善,，但前期表現(xiàn)強勢的汽車、船舶等出口顯著回落,。

對比來看,，9月出口增速大幅下降至2.4%，曾引起市場高度關(guān)注,。實際上,，若剔除臺風和基數(shù)效應(yīng)，近兩個月我國出口韌性仍較強,。預(yù)計11月和12月出口將繼續(xù)保持韌性,，但2025年的不確定性將顯著增加，主要是因為特朗普再次當選后關(guān)稅升級的可能性提升,。

具體分析顯示,，10月出口同比增速創(chuàng)2022年7月以來新高，主要原因是臺風導(dǎo)致9月部分出口推遲,。10月全球制造業(yè)PMI回升至49.4%,，外需仍在放緩。合并9月和10月數(shù)據(jù)來看,，我國出口同比只是小幅走弱,，相比韓國和越南的情況更為穩(wěn)定。

展望未來,，11月和12月出口預(yù)計仍將保持較高增速,。明年出口不確定性將顯著增加，特別是特朗普已確認當選為新一屆美國總統(tǒng),，其宣稱的60%關(guān)稅落地概率增加,。根據(jù)測算，加征60%關(guān)稅可能導(dǎo)致中國對美出口下降66.7%,，進而拖累我國整體出口約9.7個百分點,。若考慮加征關(guān)稅后對其他國家出口增加，拖累幅度降至約6.0個百分點,。

分國別看,，10月我國對美國,、東盟、俄羅斯,、非洲和其他新興市場的出口偏強,，而對歐盟和拉美的出口走弱。分商品看,，鋼材,、鋁材和機電產(chǎn)品出口延續(xù)高增，紡服出口改善,，但交運設(shè)備出口大幅下滑,。

進口方面，10月環(huán)比增速強于季節(jié)性,，但同比增速低于預(yù)期和前值,，內(nèi)需好轉(zhuǎn)傳導(dǎo)至進口仍需時間。分商品看,，電子進口仍然強勁,，上游原材料如原油和鐵礦石進口則相對疲弱。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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