A股市場跨年行情是否可期歷史數(shù)據(jù)與政策預(yù)期支撐

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2024-11-22 08:12:01 新浪

A股市場跨年行情是否可期

歲歲年年花相似,，跨年行情是A股的核心命題,。從歷史經(jīng)驗看,，歲末年初往往是傳統(tǒng)的做多窗口。根據(jù)統(tǒng)計,，2010年以來,，從11月到次年2月，各大主流市場指數(shù)的漲跌幅中位數(shù)在0.9%~5.3%不等,，正收益概率約為57%,。另外，若是統(tǒng)計萬得全A指數(shù)2010年以來各個月份的平均漲跌幅和正收益概率,，可以發(fā)現(xiàn),，2月和11月的日歷效應(yīng)尤為顯著，在所有月份中的表現(xiàn)脫穎而出,。A股市場跨年行情是否可期,！

跨年行情的核心催化劑有三個：經(jīng)濟預(yù)期、政策預(yù)期和流動性寬松,。年底處在業(yè)績披露的空窗期,，疊加年關(guān)將至，市場的目光開始轉(zhuǎn)向?qū)ο乱荒暧你裤?。歲末年初是重磅會議召開的窗口期,，包括11月人大常委會、12月政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議,、次年3月兩會,，這些會議往往會提振大家對于政策的期待，從而改善市場的交投情緒,。為了應(yīng)對歲末年初節(jié)假日期間的資金需求,，央行往往會配合流動性投放，帶來資金面的寬松,。統(tǒng)計2014年-2024年歲末年初的1年期國債收益率均值走勢,，可以發(fā)現(xiàn)，歲末年初的利率下行趨勢明顯,。

復(fù)盤2010年以來八輪表現(xiàn)較好的跨年行情,，風(fēng)格和行業(yè)的演繹與宏觀背景息息相關(guān)。例如,，2012年末到2013年初，國內(nèi)經(jīng)濟“L”型探底,，金融數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖,，PMI重回擴張區(qū)間，金融板塊表現(xiàn)占優(yōu),；2013年末到2014年初,，并購重組政策松綁催化了并購重組行情,，成長和TMT板塊表現(xiàn)亮眼；2016年末到2017年初,，在“三去一降一補+供給側(cè)改革+棚改貨幣化”的政策發(fā)力下,，周期板塊表現(xiàn)占優(yōu)；2018年末到2019年初,，民企座談會召開提振了民企信心,，政治局會議淡化去杠桿，疊加央行開年降準(zhǔn)50BP,，成長,、TMT板塊乘風(fēng)而起；2022年末到2023年初,，疫情防控政策全面轉(zhuǎn)向,，消費板塊迎來階段性反彈。

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