全球央行正在為特朗普2.0積極做準(zhǔn)備,。部分經(jīng)濟(jì)體如加拿大和歐元區(qū)更擔(dān)心經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),，因此更積極地降息。美聯(lián)儲(chǔ)則更關(guān)注通脹重升風(fēng)險(xiǎn),，可能調(diào)降本輪降息幅度,。這意味著全球央行貨幣政策可能重新進(jìn)入分化時(shí)期,，投資者需要適應(yīng)這種新的投資環(huán)境。

富達(dá)國(guó)際多資產(chǎn)投資管理全球主管夸爾菲表示,，共和黨在美國(guó)總統(tǒng)大選中取得壓倒性勝利,、美聯(lián)儲(chǔ)正評(píng)估政策路徑等因素改變了2025年經(jīng)濟(jì)前景。歐洲面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn),，自2023年以來(lái)幾乎陷入停滯,。由于通脹下行和利率下降有助于恢復(fù)企業(yè)資本支出和消費(fèi)者信心，預(yù)計(jì)歐洲經(jīng)濟(jì)在2025年有望呈周期性上升,。然而,，美國(guó)關(guān)稅導(dǎo)致的貿(mào)易不確定性可能使該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最多下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于美國(guó),，夸爾菲認(rèn)為,，富達(dá)的基本預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將從軟著陸轉(zhuǎn)為通脹回升,，且美國(guó)將從以超常增長(zhǎng)支撐全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向著重國(guó)內(nèi)發(fā)展的保護(hù)主義者,。擴(kuò)張性財(cái)政政策和大幅提高關(guān)稅可能是特朗普上任后的核心政策。美國(guó)強(qiáng)勁的消費(fèi)支出,、穩(wěn)健的私營(yíng)部門資產(chǎn)負(fù)債表,、疲軟但具韌性的勞動(dòng)力市場(chǎng)等降低了整體經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下,，預(yù)計(jì)新政府可能制定的改革措施將增加美國(guó)通脹從2025年第二季度開始全面上升的可能性,。如果美國(guó)新政府推進(jìn)保護(hù)主義目標(biāo)，盡管關(guān)稅稅率協(xié)商后可能較預(yù)期降低,，但這對(duì)明年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍會(huì)有相當(dāng)大的影響,。其他主要經(jīng)濟(jì)體，特別是歐洲和中國(guó),，將不得不應(yīng)對(duì)美國(guó)貿(mào)易和行業(yè)政策的轉(zhuǎn)變,。這有可能反過(guò)來(lái)影響美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。不斷上升的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)也是美國(guó)的一項(xiàng)長(zhǎng)期潛在問(wèn)題,，美國(guó)公共財(cái)政很快會(huì)接近上限,。

美聯(lián)儲(chǔ)本周鷹派降息后，多位分析師預(yù)計(jì),，本輪降息周期將更加顛簸,。品浩董事總經(jīng)理兼經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾丁表示，此次會(huì)議后,，明年1月的議息會(huì)議上,，美聯(lián)儲(chǔ)可能按兵不動(dòng)?；葑u(yù)評(píng)級(jí)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管索諾拉也表示,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然良好,，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然健康，但通脹風(fēng)暴正在加劇,。這次會(huì)議顯示美聯(lián)儲(chǔ)已承認(rèn)2025年美國(guó)政府將采取通脹政策,。目前，比起跳過(guò)降息,，美聯(lián)儲(chǔ)更偏向暫停,。但很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)政策方向的把握不如三個(gè)月前,，各方都需要為其2025年貨幣政策的顛簸做好準(zhǔn)備,。