特朗普2.0恐令全球央行政策重陷分化美聯(lián)儲降息更顛簸(2)

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2024-12-23 03:45:20 第一財經(jīng)

威靈頓投資管理宏觀策略師瑪?shù)俾逅贡硎荆m然美聯(lián)儲沒有明確提及明年潛在的供給側(cè)政策轉(zhuǎn)變,，如關(guān)稅和移民限制政策,，但它用行動表明，相比增長下行風險,，更關(guān)注通脹走高的可能性,。這一點很重要，表明美聯(lián)儲不會在可能增加的政治壓力下犧牲獨立性而繼續(xù)降息。盡管如此,，鮑威爾仍強調(diào)所有選項仍在考慮之中,，將根據(jù)實際情況作出調(diào)整?；仡欉^去幾個月,，一旦通脹開始以高于預(yù)期的速度企穩(wěn)，美聯(lián)儲就會調(diào)整其政策傾向,。未來,，通脹波動的加劇也可能導(dǎo)致政策和利率波動性的增加。而且重要的是,，《經(jīng)濟預(yù)測摘要》顯示,，美國未來幾年政策利率的走向?qū)⒏愈椗伞ｏ@然,，過去三個月的通脹黏性讓美聯(lián)儲對明年的政策路徑感到擔憂,。新聞發(fā)布會上，鮑威爾透露,，此次會議在降息25個基點與暫停降息之間可謂是“千鈞一發(fā)”,。疊加《經(jīng)濟預(yù)測摘要》所釋放的信號，預(yù)示著明年放緩降息步伐的門檻將大大降低,。

保德信首席美國經(jīng)濟學(xué)家珀瑟利表示,，美聯(lián)儲今年的收官比開局更受關(guān)注。在今年即將收尾之際,，聯(lián)邦公開市場委員會發(fā)出令人意外的信號,，因預(yù)計2025年通脹和經(jīng)濟增速都將走高，明年的降息步伐將會放緩,。此外,，考慮到此次有一位委員投票支持維持利率不變，同時也由于通脹較預(yù)期更具黏性,，失業(yè)率也在緩慢上升,，鮑威爾對于“數(shù)據(jù)依賴”的關(guān)注將越發(fā)成為FOMC達成共識的關(guān)鍵。他預(yù)計,，美聯(lián)儲將在明年1月的議息會議上會暫緩降息,，等待更多數(shù)據(jù)的指引，再確定恢復(fù)或終止降息周期,。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭較為樂觀,。他表示，市場對出人意料的點陣圖預(yù)測產(chǎn)生了一種本能的反應(yīng),，但點陣圖可能非常不準確,。此次降息確實是一次鷹派降息,，但從好的方面來看，美聯(lián)儲的降息幅度仍超過1995年至1996年的寬松周期,，當時美國經(jīng)濟避免了衰退,，隨后經(jīng)歷了強勁增長。最終,，美聯(lián)儲的政策仍將由數(shù)據(jù)主導(dǎo),，因此接下來需要更關(guān)注數(shù)據(jù),。

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