特朗普2.0恐令全球央行政策重陷分化美聯(lián)儲(chǔ)降息更顛簸(2)

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2024-12-23 03:45:20 第一財(cái)經(jīng)

威靈頓投資管理宏觀策略師瑪?shù)俾逅贡硎?，雖然美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有明確提及明年潛在的供給側(cè)政策轉(zhuǎn)變,，如關(guān)稅和移民限制政策,，但它用行動(dòng)表明，相比增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn),，更關(guān)注通脹走高的可能性,。這一點(diǎn)很重要,，表明美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在可能增加的政治壓力下?tīng)奚?dú)立性而繼續(xù)降息。盡管如此,，鮑威爾仍強(qiáng)調(diào)所有選項(xiàng)仍在考慮之中,，將根據(jù)實(shí)際情況作出調(diào)整?；仡欉^(guò)去幾個(gè)月,，一旦通脹開(kāi)始以高于預(yù)期的速度企穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)調(diào)整其政策傾向,。未來(lái)，通脹波動(dòng)的加劇也可能導(dǎo)致政策和利率波動(dòng)性的增加,。而且重要的是,，《經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要》顯示，美國(guó)未來(lái)幾年政策利率的走向?qū)⒏愈椗?。顯然,，過(guò)去三個(gè)月的通脹黏性讓美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)明年的政策路徑感到擔(dān)憂(yōu)。新聞發(fā)布會(huì)上,，鮑威爾透露,，此次會(huì)議在降息25個(gè)基點(diǎn)與暫停降息之間可謂是“千鈞一發(fā)”。疊加《經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要》所釋放的信號(hào),，預(yù)示著明年放緩降息步伐的門(mén)檻將大大降低,。

保德信首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家珀瑟利表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年的收官比開(kāi)局更受關(guān)注,。在今年即將收尾之際,，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)發(fā)出令人意外的信號(hào)，因預(yù)計(jì)2025年通脹和經(jīng)濟(jì)增速都將走高,，明年的降息步伐將會(huì)放緩,。此外，考慮到此次有一位委員投票支持維持利率不變,，同時(shí)也由于通脹較預(yù)期更具黏性,，失業(yè)率也在緩慢上升，鮑威爾對(duì)于“數(shù)據(jù)依賴(lài)”的關(guān)注將越發(fā)成為FOMC達(dá)成共識(shí)的關(guān)鍵,。他預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年1月的議息會(huì)議上會(huì)暫緩降息，等待更多數(shù)據(jù)的指引,，再確定恢復(fù)或終止降息周期,。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭較為樂(lè)觀。他表示,，市場(chǎng)對(duì)出人意料的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)產(chǎn)生了一種本能的反應(yīng),，但點(diǎn)陣圖可能非常不準(zhǔn)確,。此次降息確實(shí)是一次鷹派降息，但從好的方面來(lái)看,，美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度仍超過(guò)1995年至1996年的寬松周期,，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免了衰退，隨后經(jīng)歷了強(qiáng)勁增長(zhǎng),。最終,，美聯(lián)儲(chǔ)的政策仍將由數(shù)據(jù)主導(dǎo)，因此接下來(lái)需要更關(guān)注數(shù)據(jù),。

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