高盛：DeepSeek被高估了低成本模型引發(fā)投資反思

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2025-02-06 22:11:05 財經(jīng)姝婷說

在過去兩年的一系列出版物中,，高盛認為生成式人工智能可以提高勞動生產(chǎn)率和全球增長,，主要因為它能夠自動完成大量工作任務。高盛估計,，在廣泛采用該技術(shù)后,，美國的勞動生產(chǎn)率和GDP水平將累計上漲15%。

高盛提出了2023年中期AI投資周期將達到年度GDP的2%的案例,。訓練AI模型和運行AI查詢所需的硬件投資最初會激增,，但隨著計算成本下降而逐漸減少。隨著最終用戶采用率的提高,，AI軟件投資會隨著時間穩(wěn)步增加,。目前，這一預測的投資熱潮已基本實現(xiàn),，盡管前期投入比預期多,。截至2024年第四季度，AI硬件提供商的收入激增超過2000億美元（年化率）,，預計到2025年底將再增加1250億美元,。

最近有消息稱，DeepSeek使用的硬件雖然不太先進,，開發(fā)成本也低得多,，但其R1 AI模型在性能方面與當前領(lǐng)先模型相比更具優(yōu)勢。這引發(fā)了對投資周期下一階段是否比預期更早到來的疑問,。盡管DeepSeek報告的560萬美元培訓成本可能未完全反映開發(fā)成本或訓練硬件的成本,，但它已經(jīng)證明使用新穎的計算技術(shù)進行模型推理，如多層注意力(MLA)和混合專家(MoE),，以及更高效的模型訓練,，能夠以更低的成本生產(chǎn)出性能卓越的AI模型。這一突破改變了生成式AI的競爭格局,，挑戰(zhàn)了高昂投資成本是進入基礎(chǔ)模型層面障礙的觀點,，并提出計算成本可能繼續(xù)下降的前景。

從宏觀角度看,，DeepSeek低成本模型的出現(xiàn)并不影響高盛關(guān)于生成式人工智能帶來的生產(chǎn)力提升將帶來最大總體經(jīng)濟收益的觀點,。如果高盛的長期估計正確，且人工智能支持的任務自動化在大約10年內(nèi)將總體生產(chǎn)力水平提高15%,，那么生成式人工智能每年將為美國經(jīng)濟釋放約4.5萬億美元的價值,。這一經(jīng)濟盈余將在美國經(jīng)濟的所有主體之間分配，包括硬件和基礎(chǔ)設(shè)施提供商,、開發(fā)人工智能平臺和應用程序的公司,、使用生成式人工智能提高生產(chǎn)力的企業(yè),，以及工人和消費者,。

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