進(jìn)入3月交易時(shí)間,，A股市場(chǎng)行情將如何繼續(xù)演繹呢,？招商證券認(rèn)為,，3月市場(chǎng)可能經(jīng)歷典型的攻守轉(zhuǎn)折局面。3月上中旬經(jīng)典的春季攻勢(shì)有望持續(xù),，隨著各項(xiàng)政策加速落地，經(jīng)濟(jì)有望保持穩(wěn)定或弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì),。

光大證券表示,，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值處于2010年以來的均值附近，隨著政策積極發(fā)力,，中長期資金及前期賺錢效應(yīng)帶來的增量資金或?qū)⒓铀倭魅胧袌?chǎng),，進(jìn)一步提升A股市場(chǎng)的估值。

多家機(jī)構(gòu)指出,，雖然科技股的調(diào)整不會(huì)很快結(jié)束,，但科技成長板塊仍為市場(chǎng)主線。中信建投證券提到,，盡管當(dāng)前科技板塊市場(chǎng)過度集中,，資金高度涌入與DeepSeek、人形機(jī)器人等相關(guān)主線板塊,，但在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共識(shí)下,，科技成長板塊依然值得關(guān)注。

銀河證券則認(rèn)為,，科技方向目前估值還算合理的領(lǐng)域已經(jīng)不多,，像消費(fèi)電子、智能駕駛等方向或許還有挖掘的機(jī)會(huì),。如果資金繼續(xù)從科技切換到順周期領(lǐng)域,，短期建議投資者還需順勢(shì)而為。

展望后市，中信證券預(yù)計(jì),，隨著政策在科技,、供給側(cè)和促消費(fèi)三大領(lǐng)域的推進(jìn)，信心修復(fù)將從科技領(lǐng)域逐步擴(kuò)散到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,。海外擾動(dòng)雖然是市場(chǎng)在春季的最大挑戰(zhàn),，但也是信心全面修復(fù)的試金石。中國的新賽道正在萌芽,，具備千億美元市值潛力的新核心資產(chǎn)在擴(kuò)容,，傳統(tǒng)賽道龍頭中有約30%的公司陸續(xù)出現(xiàn)經(jīng)營拐點(diǎn)。港股行情還在早期,，而前期相對(duì)滯漲的A股核心資產(chǎn)正加速出清,，未來GARP策略或接力極致彈性策略，中國的核心資產(chǎn)有望迎來春天,。

配置方面,，建議投資者從科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值重構(gòu)、供給側(cè)改革引導(dǎo)行業(yè)供需出清以及制度優(yōu)化釋放消費(fèi)潛能三個(gè)視角,，甄選出“新核心資產(chǎn)30”組合,，作為春季的配置重心。

中信建投證券指出,，近期市場(chǎng)調(diào)整是內(nèi)外因素共同導(dǎo)致的,，既有外部沖擊導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒蔓延，也有市場(chǎng)內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)過熱的影響,。中期來看,，需求回穩(wěn)與供給收縮帶來的盈利改善與資金流入等環(huán)境沒有改變，資本市場(chǎng)的改革紅利也仍將持續(xù),?？萍汲砷L板塊仍是主線，從全球比較與選擇的角度來看,，中國資產(chǎn)信心重估的中期趨勢(shì)預(yù)計(jì)也將延續(xù),。除了科技之外，信貸,、鋼鐵板塊,、房產(chǎn)市場(chǎng)和消費(fèi)領(lǐng)域等邊際數(shù)據(jù)呈現(xiàn)改善信號(hào)，部分相關(guān)領(lǐng)域值得關(guān)注,。

銀河證券認(rèn)為,，隨著海內(nèi)外擾動(dòng)升溫，全球資本避險(xiǎn)需求明顯,，A股相較海外指數(shù)已經(jīng)算比較“以我為主”,。國內(nèi)重要會(huì)議來臨,，會(huì)議大概率會(huì)給出更明確的方向。雖然有關(guān)于科技重組相關(guān)政策的熱議,，但科技股調(diào)整不會(huì)那么快結(jié)束,，資金如果選擇繼續(xù)從科技切換到順周期領(lǐng)域，短期還需順勢(shì)而為,。關(guān)于會(huì)議，建議投資者關(guān)注結(jié)構(gòu)性增量機(jī)會(huì),，比如地產(chǎn)收儲(chǔ),、保障房、銀行資本金補(bǔ)足以及可能出現(xiàn)的“新工具”的表述,。

國泰君安證券預(yù)計(jì),，股市震蕩已經(jīng)開始。由于決策層扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與支持資本市場(chǎng)的決心已現(xiàn),，2025年股市不再是熊市,，進(jìn)入結(jié)構(gòu)性牛市。2025年股市最大的動(dòng)力來自無風(fēng)險(xiǎn)利率下降后,，增量資金入市,。長期債券利率“破2”后，居民對(duì)固定收益的興趣下降,，對(duì)股票與權(quán)益的興趣改觀,。就當(dāng)前國際形勢(shì)與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，投資者仍有疑慮,，預(yù)期的建立與改觀尚需時(shí)日,，因此股指運(yùn)行會(huì)有N型節(jié)奏而不是沒有回調(diào)的“瘋牛”,。

申萬宏源證券認(rèn)為,，短期市場(chǎng)主要矛盾暫時(shí)切換回海外擾動(dòng)，3月初和4月初是驗(yàn)證窗口,。國內(nèi)重要會(huì)議在即,，會(huì)后是政策執(zhí)行和效果觀察期。整體而言,，科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)短期低性價(jià)比問題被廣泛討論,，順勢(shì)調(diào)整是健康的，等待產(chǎn)業(yè)催化再出發(fā),。上半年科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)占優(yōu)的判斷不變,，AI硬件和應(yīng)用都有產(chǎn)業(yè)縱深，A股“含AI量”中長期還有明確提升空間,。

招商證券指出,，今年1-2月政府融資增速保持高位,，預(yù)示后續(xù)財(cái)政開支將進(jìn)一步發(fā)力，總需求有望保持穩(wěn)定,。企業(yè)資本開支整體仍保持弱勢(shì),，預(yù)示供求關(guān)系仍在持續(xù)改善，企業(yè)自由現(xiàn)金流將會(huì)持續(xù)改善,。AI+突破關(guān)鍵滲透率后,，隨著大廠資本開支增加，AI+整體從主題概念階段進(jìn)入產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)加速階段,，并逐漸開始產(chǎn)生收入和利潤,。3月中下旬之后，需要關(guān)注業(yè)績披露期效應(yīng)再度發(fā)揮作用所帶來的AI+里面缺少業(yè)績支撐標(biāo)的的調(diào)整,。

中銀證券預(yù)計(jì),，短期政策預(yù)期兌現(xiàn)以及海外風(fēng)險(xiǎn)因素疊加，短期市場(chǎng)波動(dòng)或有所增加,，但月內(nèi)視角下,，科技成長有望在波動(dòng)后上行。

光大證券表示,，2025年A股“春季躁動(dòng)”行情已經(jīng)開啟,。政策的持續(xù)支持以及賺錢效應(yīng)帶來的資金流入將有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)估值。配置方向上,，建議關(guān)注科技成長及消費(fèi)兩條主線,。科技成長板塊關(guān)注TMT,、機(jī)械設(shè)備,、電力設(shè)備等行業(yè)；消費(fèi)板塊重點(diǎn)關(guān)注以舊換新及服務(wù)消費(fèi),，如家電,、消費(fèi)電子、社會(huì)服務(wù),、商貿(mào)零售等,。

中泰證券認(rèn)為，就指數(shù)角度而言,，今年市場(chǎng)波動(dòng)幅度或?qū)@著強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期,。短期來看，春節(jié)后市場(chǎng)上漲主要由科技突破帶來的估值提升帶動(dòng),。兩會(huì)之后今年的政策基調(diào)落地,，以及四月財(cái)報(bào)與各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)或進(jìn)入“現(xiàn)實(shí)與兌現(xiàn)期”,。若總量政策不及預(yù)期,，以及企業(yè)盈利尚未好轉(zhuǎn),，則指數(shù)調(diào)整的壓力或比市場(chǎng)預(yù)期更大。

東吳證券指出,，雖然上周后半段科技板塊迎來回調(diào),，但中長期仍是市場(chǎng)的交易主線。由于當(dāng)前部分核心分支已經(jīng)被給予了較高的估值,，科技成長板塊內(nèi)部的輪動(dòng)節(jié)奏將是后續(xù)行情的關(guān)鍵,。綜合本輪行情漲幅、成交擁擠度以及板塊估值分位數(shù),，目前云計(jì)算,、DeepSeek、影視院線已同時(shí)出現(xiàn)短期資金面超買,，建議關(guān)注泛科技板塊中的固態(tài)電池、低空經(jīng)濟(jì),、創(chuàng)新藥,、存儲(chǔ)、消費(fèi)電子,、智駕等,。