專家：房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)需框架性突破政策力度與預(yù)期管理關(guān)鍵

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2025-03-16 14:14:23 首席經(jīng)濟學家論壇

新動能與舊動能的相互作用成為當前經(jīng)濟研究中的一個重要議題,。經(jīng)歷了過去兩年較為單調(diào)的研究后,，今年年初市場似乎迎來了新的活力。一些舊動能仍在持續(xù),，但新動能為市場預(yù)期和信心注入了新的動力,。

專家：房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)需框架性突破

在傳統(tǒng)研究中，周期性力量對股市和債市的影響備受關(guān)注。然而，今年的新變化提出了新的問題：哪些因素正在改變,，哪些保持不變。二級市場的交易情況顯示,，以新動能為代表的股指已顯著脫離了傳統(tǒng)經(jīng)濟的基本面,，而舊動能則顯示出企穩(wěn)跡象。未來新動能是否將引領(lǐng)舊動能,，還是舊動能繼續(xù)牽制新動能，這是一個需要回答的問題,。

專家：房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)需框架性突破政策力度與預(yù)期管理關(guān)鍵

從政策層面看,，短端政策利率與長端利率之間的調(diào)整幅度出現(xiàn)了分化，這反映出市場對經(jīng)濟前景的理解與宏觀政策層面的理解存在差異,。這種分化使得我們面臨選擇：是跟隨政策利率,，還是跟隨市場利率。由于數(shù)據(jù)真空期的存在,，目前缺乏全面的數(shù)據(jù)來描述資本市場面臨的宏觀大勢,。但從高頻消費指標來看，人均消費和人均出行之間出現(xiàn)了明顯分化,，反映了經(jīng)濟的不同溫度,。

專家：房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)需框架性突破政策力度與預(yù)期管理關(guān)鍵

房地產(chǎn)領(lǐng)域也經(jīng)歷了顯著的變化。自去年9月26日的政治局會議以來,，地產(chǎn)新政頻出,，尤其是大城市經(jīng)歷了一次強烈的脈沖。盡管這次脈沖的時間和強度超過了以往,，但高頻數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)逐漸趨弱,。這表明政策對經(jīng)濟的刺激效果尚未完全顯現(xiàn)。此外，預(yù)期管理的作用變得重要,，雖然政策力度較大,，但實際效果并未達到預(yù)期。

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