相對(duì)第一任期,，特朗普第二任期急著縮減政府開(kāi)支、征收關(guān)稅,、促成和平,。不論他是務(wù)實(shí)主義者還是務(wù)虛主義者，都繞不開(kāi)“讓美國(guó)再次偉大”的競(jìng)選綱領(lǐng),。如果他是務(wù)實(shí)主義者,，競(jìng)選綱領(lǐng)要落地,；如果是務(wù)虛主義者,，競(jìng)選綱領(lǐng)要有一份漂亮的書(shū)面報(bào)告,。

從目前的走勢(shì)看，特朗普實(shí)現(xiàn)競(jìng)選綱領(lǐng)的步驟是明朗的,，即縮減政府開(kāi)支,、控制財(cái)政赤字；再次實(shí)施大規(guī)模減稅政策,，吸引美元回流,；推動(dòng)大規(guī)模的投資計(jì)劃，重建美國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)體系,。如果特朗普的“三步走”計(jì)劃能夠最終落地,，美國(guó)確實(shí)會(huì)再次偉大。即使第三步走了個(gè)半途而廢,，他也能夠靠編故事留名青史,，自封為“美國(guó)最偉大的總統(tǒng)”。

特朗普的第一步是砍預(yù)算,、裁人。他的目標(biāo)是通過(guò)拆東墻補(bǔ)西墻的方式,，砍掉1萬(wàn)億美元以上的預(yù)算,，從而為減稅創(chuàng)造空間。未來(lái),，特朗普可能會(huì)在縮減開(kāi)支方面做得非常過(guò)激,，比如廢除“奧巴馬醫(yī)改”、大幅縮減“醫(yī)療補(bǔ)助”支出,。在國(guó)防預(yù)算方面,，特朗普派了一個(gè)外行去領(lǐng)導(dǎo)國(guó)防部，在國(guó)防部?jī)?nèi)縮減開(kāi)支,，幅度可能會(huì)比較溫和,。

但對(duì)于軍事盟友，特朗普就沒(méi)那么溫和了,，一再喊話其他北約成員國(guó)增加國(guó)防開(kāi)支,。特朗普迫切需要來(lái)自外部的“短期盟友”幫他擺平這個(gè)問(wèn)題，縮短第一步實(shí)施帶來(lái)的陣痛。因此,，他在中國(guó)加征關(guān)稅問(wèn)題上預(yù)留了空間,。如果可以跟中國(guó)達(dá)成交易，促使中國(guó)再次發(fā)出大規(guī)模采購(gòu)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品,、波音飛機(jī),、能源等大額貿(mào)易訂單，2025年縮減貿(mào)易赤字就有著落了,。

特朗普的第二步是減稅,、迫使美聯(lián)儲(chǔ)降息，營(yíng)造有利于投資和企業(yè)估值的環(huán)境,。作為一名地產(chǎn)商人,，特朗普深諳美國(guó)融資之道。第一個(gè)任期內(nèi),，他通過(guò)大幅降低稅率,，修復(fù)了美國(guó)企業(yè)的估值基礎(chǔ)，推動(dòng)主要股指持續(xù)走高,。有第一任期減稅的經(jīng)歷在,，對(duì)特朗普第二任期的股票市場(chǎng)政績(jī)持有樂(lè)觀預(yù)期態(tài)度的大有人在。不過(guò),，特朗普交易是對(duì)沖基金創(chuàng)造出來(lái)的短期交易策略,，它存在的意義也就在宣布競(jìng)選結(jié)果的一剎那。

相比第一步,，特朗普的第二步難度更大,，這種難度在于時(shí)間窗口。一旦特朗普無(wú)法在2025年按期完成減稅與就業(yè)法案續(xù)期和更大規(guī)模減稅的立法議程,，對(duì)沖基金做空美股的勢(shì)力可能會(huì)壓過(guò)做多的力量,，提前迎來(lái)美國(guó)股票指數(shù)的大調(diào)整。

特朗普的第三步是效仿中國(guó),，以大規(guī)模的投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。特朗普在接受福克斯采訪時(shí)稱“中國(guó)關(guān)注百年目標(biāo)”,，而美國(guó)只看一個(gè)季度,。這里面既有他對(duì)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的美好愿望，又有對(duì)華爾街不買賬,、推動(dòng)指數(shù)調(diào)整的失落情緒,。如果單從美國(guó)的真實(shí)情況看，特朗普不可能意識(shí)不到他的第二本賬是無(wú)論如何都做不平的,。只要中國(guó)不幫忙,，他的賬本馬上就會(huì)出現(xiàn)大面積的壞賬，“特朗普衰退”就會(huì)成為真實(shí)發(fā)生的事件。

退一步講,，就算他最終解決了貿(mào)易赤字的問(wèn)題,，短期內(nèi)穩(wěn)住了GDP的陣腳。他又該怎么實(shí)現(xiàn)大規(guī)模投資計(jì)劃的落子呢,？如果投資都落到加州和西海岸,，最終是為民主黨做嫁衣。落到五大湖區(qū),，電力供應(yīng)是個(gè)問(wèn)題,。最終的解決方案只能是密蘇里、堪薩斯,、內(nèi)布拉斯加,、俄克拉何馬、得克薩斯,、阿拉巴馬,、佐治亞等中南部區(qū)域。如果真的要在這些區(qū)域落子,，他又要解決中南部區(qū)域到全美的交通網(wǎng)絡(luò),，修鐵路、修建密西西比河內(nèi)河碼頭,、擴(kuò)建州際公路,，這些投資都需要大量資金?？紤]到美國(guó)現(xiàn)有的全國(guó)公路網(wǎng)維護(hù)的融資困境,，上述基建計(jì)劃基本上不可能實(shí)現(xiàn)。