蒙牛新總裁首張成績單凈利暴跌97.8% 戰(zhàn)略調整陣痛期,！乳企巨頭蒙牛正在進行一場戰(zhàn)略調整。去年,，蒙牛完成了一次權力交接：盧敏放卸任總裁,，高飛接任成為新的掌門人,。上任一周年后，高飛發(fā)布了首份財報,。2024年,，蒙牛營收886.75億元，同比下降10.1%,；股東應占利潤僅為1.05億元,，與上年的48.09億元相比暴跌97.8%。

營收下滑主要受乳制品行業(yè)供需失衡,、消費需求不及預期等挑戰(zhàn)影響,；利潤下滑則主要因為子公司貝拉米商譽及無形資產減值和聯(lián)營公司現(xiàn)代牧業(yè)虧損。這份財報顯示，蒙牛離千億營收目標越來越遠,，與競爭對手伊利的差距也在擴大,。

作為中國第二大乳企，蒙牛過去幾年歸母凈利潤一直維持在50億元左右,。2024年凈利潤大幅下滑主要受到收并購項目的影響,。具體來看，旗下奶粉品牌貝拉米錄得虧損,，確認了商譽及無形資產減值虧損共39.81億元,；聯(lián)營公司現(xiàn)代牧業(yè)也錄得商譽減值虧損和其他額外減值虧損，共計8.27億元,。

這些擴張動作是前總裁盧敏放主導的一系列資本運作的結果,，包括收購貝拉米,、并購妙可藍多以及與現(xiàn)代牧業(yè)的合作,。這些舉措雖然幫助蒙牛實現(xiàn)了全球化布局，但也多次拖累其利潤,。例如,，2019年蒙牛以約71億元的價格收購貝拉米，但隨后幾年貝拉米業(yè)績未達預期,，陸續(xù)計提累計13.62億元的商譽減值,。更早被買下的雅士利也沒有得到好的發(fā)展，最終于2023年私有化退市,。

盡管如此,，市場對這次一次性計提仍持樂觀態(tài)度，財報發(fā)布后的首個交易日蒙牛股價上漲了5.6%,。

高飛是蒙牛的老將,，曾主導特侖蘇大單品的成功。他接任總裁時,，蒙牛面臨乳制品行業(yè)近年最艱難的時刻,，消費需求低迷、商超折扣常態(tài)化,，乳企業(yè)績普遍承壓,。為此，他實施了一系列降本增效舉措,，并提出“再造一個新蒙?！钡哪繕耍菩小耙惑w兩翼”戰(zhàn)略,。所謂“一體”,，是指保證公司核心業(yè)務，包括液態(tài)奶、奶粉,、冰品,、奶酪等板塊運行；“兩翼”則是將創(chuàng)新業(yè)務與國際化拓展作為新增長方向,。

從實施結果來看,，2024年公司行政費用同比減少10.8%，銷售費用減少8.3%,，銷售費用率有所優(yōu)化,。然而，經(jīng)營上仍難逃行業(yè)周期影響,，公司核心業(yè)務全線承壓,。液態(tài)奶、冰淇淋,、奶酪,、奶粉四大業(yè)務營收全線下滑，除了奶酪業(yè)務同比微降外,，其余三個板塊營收下滑幅度均在10%以上,。液態(tài)奶板塊作為蒙牛最重要的業(yè)務模塊，2024年營收730.66億元,，同比下滑10.97%,。冰淇淋和奶粉業(yè)務分別下滑14.12%和12.68%。

相比之下,，另一大乳企伊利的營收結構更為均衡,。伊利液態(tài)奶業(yè)務在內部營收占比從82%調整至68%，而其第二大業(yè)務奶粉板塊營收規(guī)模已超270億元,，占比提升至20%以上,；冰淇淋業(yè)務營收也已破百億。業(yè)務的均衡發(fā)展為伊利提供了更多的抗風險能力,。

事實上,，蒙牛也在積極尋求新增長點。去年,，蒙牛與瑞幸,、蜜雪冰城等頭部茶飲品牌合作推出餐飲專用乳品，還與醫(yī)療企業(yè)合作開發(fā)功能性乳品,，進入腸道健康市場,。2024年，其創(chuàng)新業(yè)務和國際化業(yè)務是唯一增長的板塊,，營收增長18%至27.94億元,，但僅占總營收的3.1%,。

在高飛的執(zhí)掌下，蒙牛正在進行一場戰(zhàn)略調整,，未來能否重新崛起尚待觀察,。