蒙牛新總裁首張成績單凈利暴跌97.8% 戰(zhàn)略調(diào)整陣痛期！乳企巨頭蒙牛正在進(jìn)行一場戰(zhàn)略調(diào)整,。去年,，蒙牛完成了一次權(quán)力交接：盧敏放卸任總裁,，高飛接任成為新的掌門人,。上任一周年后，高飛發(fā)布了首份財(cái)報(bào),。2024年,，蒙牛營收886.75億元，同比下降10.1%,；股東應(yīng)占利潤僅為1.05億元,，與上年的48.09億元相比暴跌97.8%。

營收下滑主要受乳制品行業(yè)供需失衡,、消費(fèi)需求不及預(yù)期等挑戰(zhàn)影響,；利潤下滑則主要因?yàn)樽庸矩惱咨套u(yù)及無形資產(chǎn)減值和聯(lián)營公司現(xiàn)代牧業(yè)虧損。這份財(cái)報(bào)顯示,，蒙牛離千億營收目標(biāo)越來越遠(yuǎn),，與競爭對手伊利的差距也在擴(kuò)大。

作為中國第二大乳企，蒙牛過去幾年歸母凈利潤一直維持在50億元左右,。2024年凈利潤大幅下滑主要受到收并購項(xiàng)目的影響,。具體來看，旗下奶粉品牌貝拉米錄得虧損,，確認(rèn)了商譽(yù)及無形資產(chǎn)減值虧損共39.81億元,；聯(lián)營公司現(xiàn)代牧業(yè)也錄得商譽(yù)減值虧損和其他額外減值虧損，共計(jì)8.27億元,。

這些擴(kuò)張動(dòng)作是前總裁盧敏放主導(dǎo)的一系列資本運(yùn)作的結(jié)果,，包括收購貝拉米、并購妙可藍(lán)多以及與現(xiàn)代牧業(yè)的合作,。這些舉措雖然幫助蒙牛實(shí)現(xiàn)了全球化布局,，但也多次拖累其利潤。例如,，2019年蒙牛以約71億元的價(jià)格收購貝拉米,，但隨后幾年貝拉米業(yè)績未達(dá)預(yù)期，陸續(xù)計(jì)提累計(jì)13.62億元的商譽(yù)減值,。更早被買下的雅士利也沒有得到好的發(fā)展,，最終于2023年私有化退市。

盡管如此,，市場對這次一次性計(jì)提仍持樂觀態(tài)度,，財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日蒙牛股價(jià)上漲了5.6%。

高飛是蒙牛的老將,，曾主導(dǎo)特侖蘇大單品的成功,。他接任總裁時(shí)，蒙牛面臨乳制品行業(yè)近年最艱難的時(shí)刻,，消費(fèi)需求低迷,、商超折扣常態(tài)化，乳企業(yè)績普遍承壓,。為此,，他實(shí)施了一系列降本增效舉措，并提出“再造一個(gè)新蒙?！钡哪繕?biāo),，推行“一體兩翼”戰(zhàn)略。所謂“一體”,，是指保證公司核心業(yè)務(wù),，包括液態(tài)奶、奶粉,、冰品,、奶酪等板塊運(yùn)行,；“兩翼”則是將創(chuàng)新業(yè)務(wù)與國際化拓展作為新增長方向。

從實(shí)施結(jié)果來看,，2024年公司行政費(fèi)用同比減少10.8%,，銷售費(fèi)用減少8.3%，銷售費(fèi)用率有所優(yōu)化,。然而,，經(jīng)營上仍難逃行業(yè)周期影響，公司核心業(yè)務(wù)全線承壓,。液態(tài)奶,、冰淇淋、奶酪,、奶粉四大業(yè)務(wù)營收全線下滑,，除了奶酪業(yè)務(wù)同比微降外，其余三個(gè)板塊營收下滑幅度均在10%以上,。液態(tài)奶板塊作為蒙牛最重要的業(yè)務(wù)模塊,，2024年?duì)I收730.66億元，同比下滑10.97%,。冰淇淋和奶粉業(yè)務(wù)分別下滑14.12%和12.68%,。

相比之下，另一大乳企伊利的營收結(jié)構(gòu)更為均衡,。伊利液態(tài)奶業(yè)務(wù)在內(nèi)部營收占比從82%調(diào)整至68%,，而其第二大業(yè)務(wù)奶粉板塊營收規(guī)模已超270億元，占比提升至20%以上,；冰淇淋業(yè)務(wù)營收也已破百億,。業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展為伊利提供了更多的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

事實(shí)上,，蒙牛也在積極尋求新增長點(diǎn)。去年,，蒙牛與瑞幸,、蜜雪冰城等頭部茶飲品牌合作推出餐飲專用乳品，還與醫(yī)療企業(yè)合作開發(fā)功能性乳品,，進(jìn)入腸道健康市場,。2024年，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)和國際化業(yè)務(wù)是唯一增長的板塊,，營收增長18%至27.94億元,，但僅占總營收的3.1%。

在高飛的執(zhí)掌下,，蒙牛正在進(jìn)行一場戰(zhàn)略調(diào)整,，未來能否重新崛起尚待觀察,。