蒙牛新總裁首張成績(jī)單凈利暴跌97.8% 戰(zhàn)略調(diào)整陣痛期,！乳企巨頭蒙牛正在進(jìn)行一場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整。去年,，蒙牛完成了一次權(quán)力交接：盧敏放卸任總裁,，高飛接任成為新的掌門人。上任一周年后,，高飛發(fā)布了首份財(cái)報(bào),。2024年，蒙牛營(yíng)收886.75億元,，同比下降10.1%,；股東應(yīng)占利潤(rùn)僅為1.05億元，與上年的48.09億元相比暴跌97.8%,。

營(yíng)收下滑主要受乳制品行業(yè)供需失衡,、消費(fèi)需求不及預(yù)期等挑戰(zhàn)影響；利潤(rùn)下滑則主要因?yàn)樽庸矩惱咨套u(yù)及無(wú)形資產(chǎn)減值和聯(lián)營(yíng)公司現(xiàn)代牧業(yè)虧損,。這份財(cái)報(bào)顯示,，蒙牛離千億營(yíng)收目標(biāo)越來(lái)越遠(yuǎn)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手伊利的差距也在擴(kuò)大,。

作為中國(guó)第二大乳企,，蒙牛過(guò)去幾年歸母凈利潤(rùn)一直維持在50億元左右。2024年凈利潤(rùn)大幅下滑主要受到收并購(gòu)項(xiàng)目的影響,。具體來(lái)看,，旗下奶粉品牌貝拉米錄得虧損,，確認(rèn)了商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)減值虧損共39.81億元；聯(lián)營(yíng)公司現(xiàn)代牧業(yè)也錄得商譽(yù)減值虧損和其他額外減值虧損,，共計(jì)8.27億元,。

這些擴(kuò)張動(dòng)作是前總裁盧敏放主導(dǎo)的一系列資本運(yùn)作的結(jié)果，包括收購(gòu)貝拉米,、并購(gòu)妙可藍(lán)多以及與現(xiàn)代牧業(yè)的合作,。這些舉措雖然幫助蒙牛實(shí)現(xiàn)了全球化布局，但也多次拖累其利潤(rùn),。例如,，2019年蒙牛以約71億元的價(jià)格收購(gòu)貝拉米，但隨后幾年貝拉米業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期,，陸續(xù)計(jì)提累計(jì)13.62億元的商譽(yù)減值,。更早被買下的雅士利也沒(méi)有得到好的發(fā)展，最終于2023年私有化退市,。

盡管如此,，市場(chǎng)對(duì)這次一次性計(jì)提仍持樂(lè)觀態(tài)度，財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日蒙牛股價(jià)上漲了5.6%,。

高飛是蒙牛的老將,，曾主導(dǎo)特侖蘇大單品的成功。他接任總裁時(shí),，蒙牛面臨乳制品行業(yè)近年最艱難的時(shí)刻,，消費(fèi)需求低迷、商超折扣常態(tài)化,，乳企業(yè)績(jī)普遍承壓,。為此，他實(shí)施了一系列降本增效舉措,，并提出“再造一個(gè)新蒙?！钡哪繕?biāo)，推行“一體兩翼”戰(zhàn)略,。所謂“一體”,，是指保證公司核心業(yè)務(wù)，包括液態(tài)奶,、奶粉,、冰品、奶酪等板塊運(yùn)行,；“兩翼”則是將創(chuàng)新業(yè)務(wù)與國(guó)際化拓展作為新增長(zhǎng)方向,。

從實(shí)施結(jié)果來(lái)看，2024年公司行政費(fèi)用同比減少10.8%,，銷售費(fèi)用減少8.3%,，銷售費(fèi)用率有所優(yōu)化,。然而，經(jīng)營(yíng)上仍難逃行業(yè)周期影響,，公司核心業(yè)務(wù)全線承壓,。液態(tài)奶、冰淇淋,、奶酪、奶粉四大業(yè)務(wù)營(yíng)收全線下滑,，除了奶酪業(yè)務(wù)同比微降外,，其余三個(gè)板塊營(yíng)收下滑幅度均在10%以上。液態(tài)奶板塊作為蒙牛最重要的業(yè)務(wù)模塊,，2024年?duì)I收730.66億元,，同比下滑10.97%。冰淇淋和奶粉業(yè)務(wù)分別下滑14.12%和12.68%,。

相比之下,，另一大乳企伊利的營(yíng)收結(jié)構(gòu)更為均衡。伊利液態(tài)奶業(yè)務(wù)在內(nèi)部營(yíng)收占比從82%調(diào)整至68%,，而其第二大業(yè)務(wù)奶粉板塊營(yíng)收規(guī)模已超270億元,，占比提升至20%以上；冰淇淋業(yè)務(wù)營(yíng)收也已破百億,。業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展為伊利提供了更多的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,。

事實(shí)上，蒙牛也在積極尋求新增長(zhǎng)點(diǎn),。去年,，蒙牛與瑞幸、蜜雪冰城等頭部茶飲品牌合作推出餐飲專用乳品,，還與醫(yī)療企業(yè)合作開(kāi)發(fā)功能性乳品,，進(jìn)入腸道健康市場(chǎng)。2024年,，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)和國(guó)際化業(yè)務(wù)是唯一增長(zhǎng)的板塊,，營(yíng)收增長(zhǎng)18%至27.94億元，但僅占總營(yíng)收的3.1%,。

在高飛的執(zhí)掌下,，蒙牛正在進(jìn)行一場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整，未來(lái)能否重新崛起尚待觀察,。