蔚來(lái)6年累計(jì)虧損超800億盈利之路迫在眉睫

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2025-04-07 13:55:11 侃見財(cái)經(jīng)

蔚來(lái)6年累計(jì)虧損超800億盈利之路迫在眉睫,！蔚來(lái)發(fā)布了2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)，展現(xiàn)出一些亮點(diǎn),。全年?duì)I收達(dá)到657.3億元,，同比增長(zhǎng)18.2%。第四季度整車毛利率提升至13.1%,，綜合毛利率達(dá)12.3%,，超出市場(chǎng)預(yù)期。全年交付了22.2萬(wàn)輛新車,，同比增長(zhǎng)38.7%,。四季度交付了5.28萬(wàn)輛蔚來(lái)品牌汽車和1.99萬(wàn)輛樂(lè)道品牌汽車，累計(jì)交付量同比增長(zhǎng)45.2%,。

盡管財(cái)報(bào)中有一些積極的數(shù)據(jù),，但也暴露了一些問(wèn)題。其中最突出的是持續(xù)的虧損問(wèn)題,。全年凈虧損224億元,，六年累計(jì)虧損超過(guò)800億元。即使在表現(xiàn)最好的第四季度,，雖然營(yíng)收同比增長(zhǎng)15.2%至197億元,，但單季虧損仍高達(dá)71.32億元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度為-27.62%,。

資本市場(chǎng)對(duì)這份“喜憂參半”的成績(jī)單并不滿意,。財(cái)報(bào)發(fā)布后，蔚來(lái)美股一度大跌7.43%,，最終收盤下跌4.46%,。截至4月5日收盤，蔚來(lái)美股報(bào)收3.46美元/股,，總市值72.3億美元,。相比之下，理想和小鵬的市值分別為247億美元和185億美元,，蔚來(lái)的市值在“蔚小理”三家中墊底,，差距越來(lái)越大。

投資者對(duì)蔚來(lái)“燒錢換增長(zhǎng)”模式表示質(zhì)疑,。目前,，新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，理想,、零跑等車企已實(shí)現(xiàn)盈利,，而蔚來(lái)仍在虧損中掙扎,。對(duì)于蔚來(lái)而言，在競(jìng)爭(zhēng)加劇的市場(chǎng)環(huán)境下,，成功盈利變得越來(lái)越緊迫,。結(jié)合蔚來(lái)的虧損速度和現(xiàn)金流來(lái)看，時(shí)間已經(jīng)不多,。

蔚來(lái)在過(guò)去六年里每年都有巨額虧損，從2019年到2024年,，分別虧損114.1億,、56.11億、105.7億,、145.6億,、211.5億和226.6億，累計(jì)虧損869.61億,。橫向?qū)Ρ?，理想?023年已成功盈利，而小鵬雖然仍在虧損,，但程度明顯低于蔚來(lái),。

蔚來(lái)的虧損與其高端品牌形象有很大關(guān)系。為了打造高端品牌形象,，蔚來(lái)不惜重金投入換電站建設(shè)和用戶社區(qū)運(yùn)營(yíng),。截至2024年底，蔚來(lái)的換電站數(shù)量突破3000座,，建成覆蓋全國(guó)主要城市群的高速換電網(wǎng)絡(luò),。然而，龐大的換電網(wǎng)絡(luò)背后是巨大的資金消耗,。建設(shè)一個(gè)換電站的成本大約在150萬(wàn)至300萬(wàn)之間,，每個(gè)換電站一年可能需要約50萬(wàn)元的運(yùn)營(yíng)成本。若以單座換電站50萬(wàn)的運(yùn)營(yíng)成本,、共有3000座換電站計(jì)算,，僅一年時(shí)間，蔚來(lái)在換電站上投入的運(yùn)營(yíng)成本就達(dá)到15億,。

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