特朗普關(guān)稅政策底層邏輯是什么勞動(dòng)力競(jìng)爭(zhēng)力下降(2)

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2025-04-10 13:37:38 澎湃新聞

世界各國(guó)放棄固定匯率,，采用浮動(dòng)匯率,。從此國(guó)際金融市場(chǎng)因?yàn)楦屿`活的匯率而更加活躍，但也帶來(lái)更多波動(dòng)與不確定性,，如“滯脹”,、“資本流動(dòng)沖擊”等。每次發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的恐慌都會(huì)導(dǎo)致國(guó)際熱錢向美國(guó)等“安全”市場(chǎng)回流,，引發(fā)發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)性萎縮,。美元的霸權(quán)形式也發(fā)生了改變，不再以“黃金為錨”,，而是以“美國(guó)國(guó)債與軍事力量為錨”。此外,，美國(guó)后來(lái)還通過(guò)與沙特達(dá)成“石油美元”協(xié)議,，維持美元全球貨幣地位。

脫鉤使得美元從“黃金約束”中解放,，美元可以無(wú)限制發(fā)行,。美元貶值原本短期內(nèi)可以提升美國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力，但實(shí)際效果有限,。1970年代美國(guó)通脹高企,、經(jīng)濟(jì)停滯（“滯脹”）,，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力未顯著改善。同時(shí),，美國(guó)消費(fèi)習(xí)慣加上美元國(guó)際貨幣地位支撐了對(duì)進(jìn)口的高需求,。我們可以將美國(guó)發(fā)行超量貨幣彌補(bǔ)其貿(mào)易逆差的行為理解為美國(guó)軍事霸權(quán)向全世界征收的鑄幣稅。一切皆有代價(jià),，鑄幣稅的存在使得美國(guó)制造業(yè)更加難以與歐洲和日本的制造業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng),。這一切宛如當(dāng)年從新世界攫取大量黃金的西班牙王國(guó)。從天而降的黃金財(cái)富拉動(dòng)了消費(fèi),，但并不拉動(dòng)制造,，反而拉動(dòng)了歐洲其它國(guó)家的制造業(yè)。

1980年代初,，美國(guó)對(duì)日,、德等國(guó)貿(mào)易逆差飆升，1984年,，美國(guó)對(duì)日本貿(mào)易逆差達(dá)到367億美元,。1985年9月，美國(guó)主導(dǎo)的廣場(chǎng)協(xié)議出臺(tái),，迫使日元,、德國(guó)馬克迅速升值，試圖通過(guò)匯率手段挽救美國(guó)制造業(yè),。然而,，日元升值后，日本迅速進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí),，出口產(chǎn)品從低端轉(zhuǎn)向高科技,，美國(guó)制造業(yè)并未從中受益。相反,，美國(guó)對(duì)日逆差至1994年反而擴(kuò)大到659億美元,。同時(shí)，日本資產(chǎn)泡沫破滅,，導(dǎo)致長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)停滯,，德國(guó)則通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)力。

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