特朗普關(guān)稅政策底層邏輯是什么勞動(dòng)力競爭力下降(2)

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2025-04-10 13:37:38 澎湃新聞

世界各國放棄固定匯率，采用浮動(dòng)匯率,。從此國際金融市場因?yàn)楦屿`活的匯率而更加活躍,，但也帶來更多波動(dòng)與不確定性，如“滯脹”,、“資本流動(dòng)沖擊”等,。每次發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的恐慌都會導(dǎo)致國際熱錢向美國等“安全”市場回流，引發(fā)發(fā)展中國家流動(dòng)性萎縮,。美元的霸權(quán)形式也發(fā)生了改變,，不再以“黃金為錨”，而是以“美國國債與軍事力量為錨”,。此外,，美國后來還通過與沙特達(dá)成“石油美元”協(xié)議，維持美元全球貨幣地位,。

脫鉤使得美元從“黃金約束”中解放,，美元可以無限制發(fā)行。美元貶值原本短期內(nèi)可以提升美國出口競爭力,，但實(shí)際效果有限。1970年代美國通脹高企,、經(jīng)濟(jì)停滯（“滯脹”）,，產(chǎn)業(yè)競爭力未顯著改善。同時(shí),，美國消費(fèi)習(xí)慣加上美元國際貨幣地位支撐了對進(jìn)口的高需求,。我們可以將美國發(fā)行超量貨幣彌補(bǔ)其貿(mào)易逆差的行為理解為美國軍事霸權(quán)向全世界征收的鑄幣稅。一切皆有代價(jià),，鑄幣稅的存在使得美國制造業(yè)更加難以與歐洲和日本的制造業(yè)進(jìn)行競爭,。這一切宛如當(dāng)年從新世界攫取大量黃金的西班牙王國,。從天而降的黃金財(cái)富拉動(dòng)了消費(fèi)，但并不拉動(dòng)制造,，反而拉動(dòng)了歐洲其它國家的制造業(yè),。

1980年代初，美國對日,、德等國貿(mào)易逆差飆升,，1984年，美國對日本貿(mào)易逆差達(dá)到367億美元,。1985年9月,，美國主導(dǎo)的廣場協(xié)議出臺，迫使日元,、德國馬克迅速升值,，試圖通過匯率手段挽救美國制造業(yè)。然而,，日元升值后,，日本迅速進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，出口產(chǎn)品從低端轉(zhuǎn)向高科技,，美國制造業(yè)并未從中受益,。相反，美國對日逆差至1994年反而擴(kuò)大到659億美元,。同時(shí),，日本資產(chǎn)泡沫破滅，導(dǎo)致長期經(jīng)濟(jì)停滯,，德國則通過產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移繼續(xù)保持競爭力,。

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