在3月份發(fā)布的2025年政府工作報告中,,“穩(wěn)住樓市股市”首次被寫入總體要求,,并指出房地產(chǎn)是居民資產(chǎn)配置的重要部分,穩(wěn)資產(chǎn)價格可釋放財富效應,。隨后發(fā)改委發(fā)布提振消費專項行動方案,,首次在促消費文件中強調(diào)穩(wěn)樓市,,提出要更好滿足住房消費需求,促進相關稅費,、公積金政策優(yōu)化,,兼顧供給側與庫存調(diào)降,要求加快實施城中村改造,、舊改,,推進專項債收儲。
金融監(jiān)管總局明確將加大個人消費貸款投放力度,,央行提及要加大存量商品房和土地盤活力度,,推動房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)。隨著穩(wěn)房價被提到更為重要的位置,,預計年內(nèi)地方層面將進一步落實“去庫存,、松信貸、財稅補貼”舉措,,穩(wěn)定居民價格預期,,以“好房子”標準推動價值重構,支撐房產(chǎn)價格中樞,,加強保交房,,落實融資“白名單”等防風險舉措。得益于消費端的金融和稅費支持,,以及加大庫存處置,、減少土地供應對供求預期的改善,越來越多城市正在迎來房價指標的筑底信號,。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,,2025年1-3月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資19904億元,,同比下降9.9%,。3月份房地產(chǎn)開發(fā)投資9184億元,同比下降10%,,降幅較前2月擴大了0.2個百分點,。開發(fā)投資下行的背后,是2025年初土地供求規(guī)模低位下行,。一季度土地成交1.28億平方米,,同比下降10%。一方面財政預算減輕了地方土地財政依賴度,,另一方面地方主管部門積極去庫存的決心也推動了這一變化,。
就中期發(fā)展來看,與土地交易規(guī)模的下降同步,,房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模也會延續(xù)低位,。不過受到往期開發(fā)項目投資的影響,,開發(fā)投資指標存在一定滯后性,開發(fā)投資指標的調(diào)整時間會慢于新房銷售,、一二手房價,、新開工、土地交易等指標,。對標歷史行業(yè)投資-銷售數(shù)據(jù)比例來看,,在房地產(chǎn)投資回落到與商品房銷售規(guī)模更加匹配的水平之前,該指標的下行調(diào)整還將持續(xù)一到兩年時間,。