“車(chē)圈恒大”到底存不存在中國(guó)車(chē)企財(cái)務(wù)更穩(wěn)健

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2025-05-31 13:55:18 每日經(jīng)濟(jì)新聞

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中的高負(fù)債問(wèn)題引發(fā)激烈討論,，有人將某些車(chē)企比作“車(chē)圈恒大”,，但這種類(lèi)比忽略了汽車(chē)與房地產(chǎn)的本質(zhì)差異。車(chē)企的負(fù)債主要用于研發(fā)和生產(chǎn)投資，而非高杠桿囤地,，因此資產(chǎn)流動(dòng)性和現(xiàn)金流穩(wěn)定性遠(yuǎn)超房企,。

“車(chē)圈恒大”到底存不存在

比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛通過(guò)個(gè)人微博回應(yīng)了這一觀(guān)點(diǎn)。他從資產(chǎn)負(fù)債率、總負(fù)債,、有息負(fù)債、賬期等多個(gè)角度對(duì)比了國(guó)內(nèi)外各大車(chē)企的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，并得出結(jié)論：中國(guó)主流車(chē)企的資產(chǎn)負(fù)債情況優(yōu)于國(guó)外車(chē)企,，不存在所謂的“車(chē)圈恒大”。

“車(chē)圈恒大”到底存不存在中國(guó)車(chē)企財(cái)務(wù)更穩(wěn)健

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)因其“高投入,、長(zhǎng)周期,、重資產(chǎn)”的特性而普遍存在融資杠桿。然而,，當(dāng)前全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的債務(wù)狀況呈現(xiàn)兩極分化,。2023-2025年間，通用汽車(chē),、大眾汽車(chē),、現(xiàn)代汽車(chē)、豐田汽車(chē)等國(guó)際頭部車(chē)企的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走高,，均在60%以上,。福特汽車(chē)的負(fù)債率更是連續(xù)兩年高達(dá)84%。截至2024年底,，大眾,、豐田、福特等三大巨頭的負(fù)債總額接近8萬(wàn)億元,。相比之下,，國(guó)內(nèi)車(chē)企負(fù)債率持續(xù)下降，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯,，展現(xiàn)出更健康的債務(wù)管理能力,。

“車(chē)圈恒大”到底存不存在中國(guó)車(chē)企財(cái)務(wù)更穩(wěn)健

相較于單純的負(fù)債率指標(biāo)，有息負(fù)債占比更能準(zhǔn)確衡量車(chē)企的財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn),。2024年末數(shù)據(jù)顯示,，豐田有息負(fù)債占總負(fù)債的比例達(dá)68%，福特為66%,，大眾為32%,。通用汽車(chē)、奔馳,、寶馬等全球頭部車(chē)企的有息負(fù)債也以千億計(jì),。中國(guó)車(chē)企則在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的背景下構(gòu)建了更健康的債務(wù)結(jié)構(gòu)，展現(xiàn)出更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán),。

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