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央行司長:金融服務實體經濟是對金融的本質要求(3)

2017-02-24 18:12:10    金融時報  參與評論()人

但二級市場交易對實體經濟也有積極作用,。例如,,證券二級市場交易的價格發(fā)現(xiàn)功能,可以用來判斷企業(yè)經營的好壞,,促進資本從效益低的領域流向效益高的領域,,提高實體經濟的運作效率。比如,,用于實體企業(yè)風險管理的那部分遠期,、期貨、期權等金融衍生工具,,幫助出口商規(guī)避匯率風險的遠期結售匯、外匯期貨,,不宜劃入虛擬經濟,。再如,金融機構間的同業(yè)交易行為,,相當部分是為了金融機構加強流動性管理,、調劑資金余缺、滿足支付清算的需要,。這些工具只要正確使用,,不應簡單地認定為虛擬經濟。也就是說,,一部分金融體系內循環(huán)的資金是省不下來的,,有其客觀必然性。

金融業(yè)也有些產品基本上在金融業(yè)內循環(huán),,對實體經濟作用較小,,甚至成為單純賺錢的工具,這些屬于虛擬經濟,??梢詫⒔鹑跇I(yè)的虛擬經濟基本界定為金融業(yè)二級市場及衍生品交易,扣除其中具有定價和風險管理功能后的部分。對此,,要嚴密監(jiān)測,。

記者:我們注意到,近年來金融企業(yè)對各類投資者的吸引力明顯上升,,實業(yè)企業(yè)辦金融現(xiàn)象也不斷增加,,請問吸引實業(yè)企業(yè)進入金融業(yè)的主要原因是什么?

阮健弘:近年實業(yè)企業(yè)辦金融現(xiàn)象增多,,一些產業(yè)資本申領金融牌照的積極性較高,。

從上市公司投資金融業(yè)的情況看,截至2015年末,,實業(yè)上市公司共持有43家銀行,、9家證券公司、6家信托公司,、2家期貨公司,、5家基金公司、16家財務公司,、8家保險公司的股份,。此外,有些地方熱衷于建設各種名目的金融中心,,大量批設小額貸款公司,、擔保公司、產權交易中心等準金融機構,,在一些地方準金融機構“遍地開花”,。

實業(yè)企業(yè)大量進入金融業(yè),與我國經濟結構性問題比較突出,、潛在增速和投資回報率明顯下降,、資金缺乏好的投向有關。一是實體經濟盈利能力下降,。部分工業(yè)行業(yè)供給體系不能適應需求變化,,只能滿足中低端、低質量,、低價格的需求,,供需結構性矛盾突出,加之要素成本不斷攀升,,企業(yè)經濟效益不理想,。上市公司中,2015年,,機械設備和化工行業(yè)股本回報率(ROE)分別為2.71%和4.85%,,比2011年大幅下跌12.6個和9.05個百分點,。企業(yè)財務狀況差導致投資資金不敢進、不想進,。二是服務業(yè)管制較多的問題仍然突出,。雖然政策上一些領域相繼開放,但部分行業(yè)準入門檻較高,,各種“玻璃門”,、“彈簧門”、“旋轉門”仍不同程度地形成了無形的市場準入關卡,,制約了服務業(yè)吸納資金的能力,。三是有些實體資金受到一夜暴富神話的刺激,進入房地產,、股票,、債券等市場投機套利。

對待實業(yè)企業(yè)辦金融,,要加強引導和監(jiān)管,。涉足金融的實業(yè)企業(yè),應當端正思想,,立足本業(yè),。要充分認識到,金融業(yè)與實業(yè)在風險特征,、管理模式,、企業(yè)文化等方面存在明顯差異。實業(yè)企業(yè)辦金融,,要嚴格執(zhí)行牌照準入制度,,嚴格執(zhí)行監(jiān)管要求,依法依規(guī),、審慎經營。

記者:根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)計算,,2016年,,我國金融業(yè)增加值占GDP的比重為8.3%。據(jù)了解,,這一占比已經超過了美國等發(fā)達國家的水平,,應如何看待這一現(xiàn)象?

阮健弘:2006年以前,,我國金融業(yè)增加值占GDP的比重較低,,由于亞洲金融危機后不良率較高、銀行業(yè)貢獻被低估等原因,,2001年至2005年平均為4.4%,,明顯低于同期美國(7.5%)的水平,。自2006年以來,我國金融業(yè)增加值占GDP的比重上升,,2011年為6.3%,,2015年為8.4%,2016年為8.3%,。從國際比較看,,已經超過了美國等發(fā)達國家水平,出現(xiàn)了偏高態(tài)勢,。

但我國金融業(yè)占比上升也有其客觀因素,,對其持續(xù)性要有客觀認識。

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