按我的理解，資本管制可以分為兩部分內(nèi)容,。一部分是對(duì)國際收支平衡表下某些跨境流動(dòng)項(xiàng)目的明確禁止,。而違反規(guī)定的資本外流按定義就是資本外逃,。為了抑制資本外逃,，必須嚴(yán)格審批,、對(duì)違規(guī)者嚴(yán)加懲處,。另一部分是作為宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策和宏觀審慎管理政策補(bǔ)充的跨境資本流動(dòng)管理。其對(duì)象是廣義的資本外流(或熱錢流入),，而不僅僅是資本外逃,。例如，每人5萬美元換匯額度的規(guī)定是為了防止資本突然大規(guī)模外流,，而不是為了防止資本外逃而專門制定的政策。

資本外逃往往混雜在合法的資本外流之中,。政府可以控制資本流出的總量,，但剔除混雜在合法流出資本中的外逃成分則十分困難。為了抑制資本外逃,，除了進(jìn)一步加強(qiáng)審核和懲處違規(guī)者之類的管制措施之外,，似乎也沒有什么更好的辦法。近年來,，政府對(duì)一些大宗海外并購活動(dòng)加強(qiáng)了審核,，這是完全必要的，而且取得了比較好的效果,。但也應(yīng)該承認(rèn),，合法的資本外流同非法的資本外逃在很多時(shí)候是難以區(qū)分的。加強(qiáng)資本管制必然會(huì)對(duì)企業(yè)和居民的正常經(jīng)營活動(dòng)造成種種不便,，因而資本管制是一把“雙刃劍”,，實(shí)行資本管制必須掌握好“度”，要避免過猶不及,。需要強(qiáng)調(diào)的是,，在浮動(dòng)匯率體制下,，匯率的變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)可以發(fā)揮自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。在匯率靈活,、富有彈性的情況下,，資本管制的必要性會(huì)大大降低。但是,，資本外逃問題的真正解決還有賴于中國經(jīng)濟(jì)體制,、金融體系和匯率體制改革的進(jìn)一步深化。

完成匯改有利“時(shí)間窗”已現(xiàn)

中國證券報(bào)：央行行長周小川此前強(qiáng)調(diào),，人民幣匯率改革的方向仍舊是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),，參考一籃子貨幣，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率機(jī)制,。您如何看待未來的匯改進(jìn)程和目標(biāo),？

余永定：匯率改革的最終目標(biāo)應(yīng)該是實(shí)現(xiàn)匯率的浮動(dòng)。按照國際貨幣基金組織的分類,，匯率制度分為三大類：“硬盯住”,、“軟盯住”和“浮動(dòng)”。中國目前的匯率制度屬于“軟盯住”大類中的一個(gè)子類別“類爬行盯住安排”,。根據(jù)國際貨幣基金組織2015年的有關(guān)報(bào)告,，除中國外，實(shí)行“類爬行盯住安排”的有牙買加,、克羅地亞,、伊朗、利比亞,、白俄羅斯,、埃塞俄比亞、烏茲別克斯坦,、盧旺達(dá),、塔吉克斯坦、亞美尼亞,、多米尼哥,、危地馬拉、安哥拉,、阿根廷,、海地、老撾,、巴布亞新幾內(nèi)亞,、瑞士和突尼斯。后來,，阿根廷比索和瑞士法郎也先后實(shí)行了浮動(dòng),。事實(shí)上,，在國際貨幣基金組織的189個(gè)成員國中絕大部分國家，包括所有發(fā)達(dá)國家和重要發(fā)展中國家,，都實(shí)行了浮動(dòng)匯率制度,。中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，持續(xù)維持經(jīng)常項(xiàng)目順差近15年,，是世界第一大外匯儲(chǔ)備國,，也是世界上維持雙順差時(shí)間最長的國家、世界上經(jīng)濟(jì)增長速度最快的國家,；擁有一個(gè)高效的政府和完備的資本管制體系,，商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)不存在嚴(yán)重貨幣錯(cuò)配，外債占GDP之比處于低水平,、通貨膨脹率很低,、居民儲(chǔ)蓄率很高、金融市場(chǎng)已經(jīng)取得長足進(jìn)步,。世界上有哪個(gè)國家具有比中國更好的實(shí)行浮動(dòng)匯率的條件,？