由于定增產(chǎn)品所涉限售流通股的減持限制,，定增基金到期面臨巨大的流動性壓力,。如何應(yīng)對流動性風(fēng)險成為各家基金公司關(guān)注的重點,。

為了規(guī)避流動性風(fēng)險，有基金產(chǎn)品選擇在大宗交易市場轉(zhuǎn)讓限售流通股,。也有基金公司繞道一級市場,，直接通過二級市場布局產(chǎn)品。

“527”減持新規(guī)實施已經(jīng)3個多月,，9月8日,，財通多策略混合升級基金到期,這是新規(guī)實施后首只到期的定增基金。

由于定增產(chǎn)品所涉限售流通股的減持限制,，這些定增產(chǎn)品到期面臨巨大的流動性壓力,。如何應(yīng)對流動性風(fēng)險成為各家基金公司關(guān)注的重點，也令投資者頗為擔(dān)憂,。

上海一家大型證券營業(yè)部負(fù)責(zé)基金銷售的客戶經(jīng)理告訴《國際金融報》記者,，現(xiàn)在對于到期的定增基金產(chǎn)品，我們給客戶的建議是：安全起見,，能夠盡早贖回就盡早贖回,。

“市場上幾只即將到期的定增基金都表示到期要轉(zhuǎn)為開放型基金(LOF),基金開放之后，一旦出現(xiàn)大額贖回,，基金凈值就存在大幅下跌的風(fēng)險,，所以我們建議客戶在定增基金開放后立即贖回?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

不過，《國際金融報》記者了解到,，基金公司并不希望客戶在定增基金開放封閉期后立即贖回,，尤其是對一些業(yè)績還不錯的定增基金，繼續(xù)持有基金的收益不一定就差,。

即便如此,，為了避免流動性風(fēng)險，也有基金公司已經(jīng)啟動應(yīng)對措施,，包括與機構(gòu)客戶溝通協(xié)商,。

“我們公司的定增基金產(chǎn)品，除了個人投資者,，還有一部分是機構(gòu)投資者,，我們已經(jīng)和一些持有定增基金份額較多的機構(gòu)進(jìn)行一對一溝通，優(yōu)先滿足個人投資者的贖回意愿,，希望機構(gòu)投資者能夠延緩贖回基金的時間,。”一家有定增基金產(chǎn)品的基金公司人士告訴《國際金融報》記者,。

“目前與機構(gòu)投資者溝通下來的效果還不錯,，公司定增產(chǎn)品的總體規(guī)模并不大,，而且產(chǎn)品的業(yè)績一直表現(xiàn)不錯，截至8月底已經(jīng)累計有百分之十幾的實際收益率,，所以我們在爭取機構(gòu)投資者認(rèn)可上有一定余地,，只要投資者認(rèn)同我們的投資方法、投研團(tuán)隊,，不進(jìn)行集中贖回，就可以不發(fā)生流動性問題,?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

監(jiān)管層給流動性風(fēng)險

打“預(yù)防針”

根據(jù)5月27日的減持新規(guī),，非公開發(fā)行股票1年內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不超過定增持股量的50%,，在任意連續(xù)90個自然日內(nèi)，通過大宗交易減持相應(yīng)股份的數(shù)量不得超過公司股份總數(shù)的2%,；受讓方須遵守6個月禁止轉(zhuǎn)讓限制,。