“定增基金大多采取封閉的運作模式,，基金產品的封閉期基本在18個月,，受限于減持新規(guī)，不少定增基金未來可能面臨產品到期,，投資人大額贖回的局面,，但基金公司手中定增得到的股票卻無法在到期日臨近期及時賣出，這意味著基金將面臨流動性風險,?！睒I(yè)內人士指出。

《國際金融報》記者據數據統(tǒng)計,，當前定增基金總體規(guī)模超400億元,。9月8日，財通多策略混合升級基金到期,。該基金是減持新規(guī)后到期的第一只定增基金,。除了財通升級，2017年內還將有博時睿遠定增,、國投瑞銀瑞盛,、信誠鼎利定增、國泰融豐定增,、招商增榮以及博時睿利定增共6只定增主題基金陸續(xù)到期,。

為了避免定增基金產品到期后出現大額贖回的問題，此前證監(jiān)會已經組織相關基金公司進行了流動性風險測試,。上海一家基金公司相關人士告訴《國際金融報》記者：“我們公司之前已經接受了兩次流動性風險測試,，監(jiān)管層對公司的投研人士、基金后臺團隊等都進行了壓力測試,，主要測試在定增產品到期后,，公司能夠應付多大的贖回壓力?！?/p>

9月6日,，為規(guī)范證券投資基金投資流通受限股票的估值，保護基金份額持有人的利益,，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會估值核算工作小組制定了《證券投資基金投資流通受限股票估值指引(試行)》(以下簡稱《指引》),。《指引》規(guī)定,，估值日在證券交易所上市交易的同一股票的公允價值應由基金管理人按照基金合同,、中國證監(jiān)會和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的相關規(guī)定，參考該股票估值日收盤價、最近交易日收盤價或估值模型確定,。

基金業(yè)協(xié)會此時出臺關于流通受限股估值的指引,，業(yè)內認為，這是對到期定增基金產品流動性風險管理的引導,。截至9月8日,，財通基金、九泰基金,、博時基金3家基金公司已經發(fā)布旗下部分基金產品調整估值的公告。值得注意的是,，估值調整后,，基金交易價格與基金凈值之間折溢價空間可能會發(fā)生一定變更。

財通基金相關負責人告訴《國際金融報》記者,，“新的估值方式充分考慮了流通受限股票的歷史波動率因素和限售因素,。但是此次估值新政并不影響我們對標的本身投資價值的判斷，只是影響了限售期間的估值水平,，隨著投資標的到期解禁,，估值與實際投資價值差異將會消失。請大家切勿混淆,，更不必恐慌,。”