在央行宣布調(diào)整部分外匯管理政策后，9月11日,，人民幣市場匯率應(yīng)聲回調(diào),，在岸即期匯率創(chuàng)逾兩年最大單日跌幅。市場人士指出,，隨著人民幣匯率重現(xiàn)強勢,，外匯市場監(jiān)管政策正重啟正常化進程,，這也有助于抑制人民幣匯率短期過快升值,，為匯率重回市場化雙向波動創(chuàng)造條件。

中間價漲幅不及預(yù)期

11日,，人民幣兌美元匯率中間價上調(diào)35基點,，設(shè)于6.4997元，再創(chuàng)16個月新高,，這也是該中間價自8月28日以來連續(xù)第十一日上調(diào),，創(chuàng)2011年初以來最長連漲紀錄，然而,，當(dāng)天人民幣中間價上調(diào)幅度并不及市場預(yù)期,。

此前一個交易日(9月8日)，國際市場上美元指數(shù)遭遇五連跌,，盤中刷新2015年初以來低位紀錄,；境內(nèi)市場上,，人民幣兌美元即期詢價交易收報6.4617元,，大漲355基點，夜盤23:30收報6.4890元,。外匯市場人士表示,，在前一日美元仍延續(xù)弱勢的情況下，11日人民幣兌美元中間價大幅低于前市場收盤價,，雖是上調(diào),，實則展現(xiàn)了引導(dǎo)匯率下調(diào)的傾向。

市場猜測,，這是逆周期因子在起作用,。

今年二季度，人民幣兌美元匯率中間價報價機制進一步完善,，在原有“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”的報價模型中加入“逆周期因子”,。央行稱,，在中間價報價模型中引入“逆周期因子”，可通過校正外匯市場的順周期性,，防止人民幣匯率單方面出現(xiàn)超調(diào),。

“二季度引入逆周期因子的背景是，美元弱勢格局下,，年初人民幣對美元升值遲緩,，貶值預(yù)期仍較濃厚，但現(xiàn)在的情況不一樣了,，最近人民幣升值勢頭很猛,，逆周期因子正在發(fā)揮平抑人民幣單邊升值預(yù)期的作用?！笔袌鋈耸勘硎?。

急調(diào)600余點

近期人民幣持續(xù)快速升值可能已引起監(jiān)管層關(guān)注。央行近日下發(fā)通知,，境外人民幣業(yè)務(wù)參加行在境內(nèi)代理行存放存款準備金的政策從即日起取消,。另宣布，從9月11日起,，外匯風(fēng)險準備金率也從20%調(diào)整為0,。這表明，隨著人民幣恢復(fù)強勢,，之前為穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期而采取的一些管制措施正在退出。

聯(lián)訊證券李奇霖表示,，2015年8月31日,，央行下發(fā)銀發(fā)[2015]273號文，提出要對金融機構(gòu)的遠期售匯業(yè)務(wù)收取20%的外匯風(fēng)險準備金,。當(dāng)時的背景是,，人民幣對美元處于貶值趨勢，貶值預(yù)期較濃,，企業(yè)持匯或購匯動力較強。央行發(fā)布此項規(guī)定,，間接提高了企業(yè)的遠期購匯成本,，有助抑制人民幣做空與跨境套利。但人民幣在今年一直處于升值的趨勢,，尤其是近期升值勢頭十分迅猛,。在這樣一個背景下，央行調(diào)降外匯風(fēng)險準備金率,，其目的在于打斷人民幣的持續(xù)升值趨勢,，不讓人民幣升值預(yù)期過度膨脹,。

有市場機構(gòu)表示，如果人民幣升值過快,，可能會引發(fā)監(jiān)管對匯率偏強抑制出口的擔(dān)憂,，促使央行加大干預(yù)力度，比如加大從市場購買外匯或者放松之前一些為穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期而采取的管制措施,。

11日,，人民幣市場匯率應(yīng)聲下挫，在岸人民幣即期價16:30收報6.5239元,，創(chuàng)較前收盤價大幅回調(diào)622個基點,，單日貶值近1%，創(chuàng)下2015年8月13日以來的最大單日跌幅,。截至11日18時,，離岸人民幣(CNH)最低跌297基點至6.5327元。

往后看,，有分析人士表示,，美元弱勢格局下，人民幣對美元仍有繼續(xù)走強的可能,，但在匯率政策調(diào)整及逆周期因素作用下,，匯價雙向波動特征料重新增強。

(原標題：創(chuàng)逾兩年最大單日跌幅 人民幣匯率“踩剎車”)