每經(jīng)記者 張斯 實習記者 王星平 每經(jīng)實習編輯 任芷霓

由國美電器更名為國美零售（00493，HK）之后，國美在資本市場方面的動作頻頻,。

9月8日國美零售發(fā)布公告稱,，公司于2017年9月8日在香港交易所回購4000萬股,，耗資3365.20萬港元（不包括傭金和開支）。而就在三天前的9月5日,，國美也曾斥資4880萬港元回購了6000萬股（尚未注銷）,。國美零售上述兩次共購回1億股，占公司已發(fā)行股本的0.46%,。

“國美董事之所以頻頻回購,，是因為看到了國美長期發(fā)展空間?！眹阑ヂ?lián)網(wǎng)CEO方巍在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示,。

將繼續(xù)回購

8月28日，國美也發(fā)布了其更名后的首份半年報,。根據(jù)財報顯示,，國美2017年上半年營業(yè)收入為380.7億元，同比增長7.82%,，超2017年上半年全國百家重點大型零售企業(yè)零售額3.1%的增長水平,。公司歸屬母公司凈利潤為1.22億元。

數(shù)據(jù)顯示,，公司綜合毛利率為17.83%,，第二季度可比門店增長率達8.5%,?？杀乳T店銷售收入達229.2億元，比去年同期增長2.3%,。

業(yè)內(nèi)人士認為,，國美的收入和利潤均保持了高速的增長趨勢，其核心業(yè)務呈現(xiàn)較快增長趨勢,，不過國美的股價還是表現(xiàn)低迷,。在方巍看來，國美的股價是嚴重被低估“我個人認為堅決走下去,，市場終究能夠看到我們的價值,。”

方巍表示,，隨著實體門店重新成為大的流量入口,，投資人會認為國美在改造門店的過程中會出現(xiàn)利潤被蠶食的現(xiàn)象，從而導致競爭加大,，這樣的疑慮會讓投資者產(chǎn)生很多想法,，從而使得股價下跌,。

對于國美選擇回購的原因，方巍解釋稱,，“國美零售上半年的財務指標中,，毛利、EBITDA,、線上的GMV,、流量均在增長。人流量增長,，說明國美供應鏈繼續(xù)發(fā)揮效能,。EBITDA的增長，說明開源節(jié)流是合適的,。國美也進行了大量回購,，我們還會繼續(xù)選擇在合適的低點進行回購?！?/p>

當然,，除了亮點，方巍也提到了國美遇到的一些問題,?！皹藴驶a(chǎn)品競爭激烈，低端產(chǎn)品毛利趨低,?！倍鵀榱藨獙@一競爭，國美將從兩個方面發(fā)力：一方面提升差異化產(chǎn)品占比,，以供應鏈功能補足來提升毛利,；另一方面會加大與大品牌合作力度，與海爾,、格力,、蘋果、美的,、海信等品牌進一步加強深度合作,。

他向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露：“在國美宣布正式從過去單一的3C產(chǎn)品零售商向以家為核心的系統(tǒng)集成商轉(zhuǎn)型，以及線上線下相互賦能后,，國美在內(nèi)部開始了大規(guī)模調(diào)整和轉(zhuǎn)型,。而接下來將繼續(xù)以在多元領域的擴張為主，進行渠道下沉,?！?/p>

三四線城市物流三日到貨

目前，國內(nèi)一二線城市市場需求已呈現(xiàn)飽和之勢,，如何拓展新的市場成為各大零售謀發(fā)展的重中之重,。

方巍表示,，三四五線城市的市場增量充滿想象力，未來國美將會重點在這些市場發(fā)力,。未來兩到三年,，國美將會在三四五線城市開設超2000家實體店，覆蓋80%縣級城市,。這些實體店將會以“自營為主,，加盟為輔”的模式投建，面積主要在100~500平方米之間,，屬于輕資產(chǎn)運營的實體門店,。

近年來，淘寶,、蘇寧等零售企業(yè)一直都在布局三四五線市場,，但并未達到快速發(fā)展的效果，究其原因,，三四五線城市的物流布局和一二線城市有根本不同,。一二線城市，電商可以根據(jù)城市人口密度及用戶網(wǎng)購頻次,，對倉庫和車輛的配置進行比較準確的測算,，以保證物流配送的覆蓋半徑最大化；但三四五線城市消費人群較為分散,，人口密度和平均網(wǎng)購次數(shù)也遠遠不及城市,。

方巍向記者表示，之所以之前沒有下沉到三四五線城市,，是因為供應鏈難以延伸下去,，這樣就會導致成本大大提高。如今決定下沉,，是因為國美目前線上已經(jīng)有能力賦能于線下,，有盈利的把握,?！巴ㄟ^線上線下打通，使我們向三四五線開店的時候比較輕薄,，不用再用很重的店面,，一個小店都可以賣大店的貨，到三四五線的小店也可以賣大店的貨,。小店不用完全局限于它的成本來考慮它的投入產(chǎn)出比,。”方巍說,。

伴隨著門店的下沉,，國美的物流也在隨之變化,。方巍透露，國美在一二線城市實行的是一日三達,，強調(diào)精和準,。而在三四五線城市，國美強調(diào)的是服務品質(zhì),，目前已經(jīng)實現(xiàn)了三日到貨,。