■賽緯電子IPO追蹤報道

■本報記者 林珂

9月13日,，賽緯電子首發(fā)未獲通過,。其累累“硬傷”似乎為這一結(jié)果早早作了鋪墊，《金融投資報》繼續(xù)對其披露招股說明書以來顯示出的問題作出剖析,。賽緯電子能否在接下來征戰(zhàn)A股的征途中修補傷疤盡快拿到上市通行證,，市場也會繼續(xù)予以關注。

大幅擴產(chǎn)背后的銷售難題

從賽緯電子募投項目來看,，鋰離子電池電解液一期將通過新建生產(chǎn)線,，擴大鋰離子電池電解液產(chǎn)品的生產(chǎn)。項目建成后,，將新增鋰離子電池電解液產(chǎn)品產(chǎn)能12000噸/年,。從目前鋰離子電池電解液產(chǎn)銷率來看，上半年動力類鋰離子電池電解液產(chǎn)銷率為89.23%,，非動力類鋰離子電池電解液產(chǎn)銷率95.19%,；一次鋰電池電解液產(chǎn)銷率為78.95%。鋰離子電池電解液的產(chǎn)能為3000噸,，產(chǎn)銷并未達到飽和狀態(tài),。

從銷量變化來看，在經(jīng)歷2016年銷量大幅增長后,，賽緯電子2017年銷量能否延續(xù)增長還是未知數(shù),。上半年動力類鋰離子電池電解液銷量不及2016年全年的一半。非動力類鋰離子電池電解液上半年銷量也僅小幅高于2016年全年的一半。而從募投項目來看,，此次將擴產(chǎn)超過4倍之多,。公司是否有把握將新增產(chǎn)能有效銷售，將是擺在公司面前的一道難題,。

有市場人士質(zhì)疑,，公司大幅擴產(chǎn)背后，如何實現(xiàn)有效銷售缺乏有力依據(jù),，募投項目存在巨大的風險,。如新增產(chǎn)能不能實現(xiàn)有效銷售，將對公司形成一系列負面影響,，從而拖累公司業(yè)績,。

值得一提的是，市場對IPO公司募投項目關注度極高,，其中到底能給公司帶來多少盈利至關重要,。然而，賽緯電子并未在招股書中就效益預測做任何披露,。

5家子公司業(yè)績均不如人意

賽緯電子共有5家子公司,，但經(jīng)營情況均不盡如人意。具體來看,，禾捷康2007年成立,，2016年虧損，2017年上半年實現(xiàn)微利6.5萬元,；星竹貿(mào)易2010年成立,，2016年虧損，2017年上半年繼續(xù)虧損2.78萬元,；賽日包裝2011年成立,，2016年虧損，2017年上半年實現(xiàn)微利4.01萬元,；博遠科技2015年成立,，2016年虧損，2017年上半年繼續(xù)虧損58.93萬元,；盛緯材料2016年成立,，2016年虧損，2017年上半年繼續(xù)虧損16.91萬元,。從所有者權(quán)益來看,，2016年成立的盛緯材料為正數(shù)外，其余四家子公司均為負數(shù),，其中2017年上半年賽日包裝的所有者權(quán)益為-687.96萬元,。