■賽緯電子IPO追蹤報道

■本報記者 林珂

9月13日，賽緯電子首發(fā)未獲通過。其累累“硬傷”似乎為這一結果早早作了鋪墊,，《金融投資報》繼續(xù)對其披露招股說明書以來顯示出的問題作出剖析,。賽緯電子能否在接下來征戰(zhàn)A股的征途中修補傷疤盡快拿到上市通行證,，市場也會繼續(xù)予以關注。

大幅擴產背后的銷售難題

從賽緯電子募投項目來看,，鋰離子電池電解液一期將通過新建生產線，擴大鋰離子電池電解液產品的生產,。項目建成后，將新增鋰離子電池電解液產品產能12000噸/年,。從目前鋰離子電池電解液產銷率來看，上半年動力類鋰離子電池電解液產銷率為89.23%,，非動力類鋰離子電池電解液產銷率95.19%；一次鋰電池電解液產銷率為78.95%,。鋰離子電池電解液的產能為3000噸,，產銷并未達到飽和狀態(tài),。

從銷量變化來看，在經歷2016年銷量大幅增長后,，賽緯電子2017年銷量能否延續(xù)增長還是未知數,。上半年動力類鋰離子電池電解液銷量不及2016年全年的一半。非動力類鋰離子電池電解液上半年銷量也僅小幅高于2016年全年的一半,。而從募投項目來看，此次將擴產超過4倍之多,。公司是否有把握將新增產能有效銷售,，將是擺在公司面前的一道難題,。

有市場人士質疑,，公司大幅擴產背后，如何實現有效銷售缺乏有力依據,，募投項目存在巨大的風險。如新增產能不能實現有效銷售,，將對公司形成一系列負面影響,，從而拖累公司業(yè)績。

值得一提的是,，市場對IPO公司募投項目關注度極高,，其中到底能給公司帶來多少盈利至關重要。然而,，賽緯電子并未在招股書中就效益預測做任何披露,。

5家子公司業(yè)績均不如人意

賽緯電子共有5家子公司，但經營情況均不盡如人意,。具體來看,，禾捷康2007年成立，2016年虧損,，2017年上半年實現微利6.5萬元,；星竹貿易2010年成立，2016年虧損,，2017年上半年繼續(xù)虧損2.78萬元,；賽日包裝2011年成立，2016年虧損,，2017年上半年實現微利4.01萬元,；博遠科技2015年成立，2016年虧損,，2017年上半年繼續(xù)虧損58.93萬元,；盛緯材料2016年成立，2016年虧損,，2017年上半年繼續(xù)虧損16.91萬元,。從所有者權益來看，2016年成立的盛緯材料為正數外,，其余四家子公司均為負數，其中2017年上半年賽日包裝的所有者權益為-687.96萬元,。