尋找“性價(jià)比”

展望后市廣發(fā)證券表示,，市場(chǎng)“糾結(jié)”的同時(shí)也會(huì)將目光投向周期和創(chuàng)業(yè)板之外更具性價(jià)比的方向，而估值是市場(chǎng)不確定狀態(tài)下最好的“標(biāo)尺”,，ROE及相對(duì)PB實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)匹配的地產(chǎn),、建筑可能繼銀行后“脫穎而出”,。

從同性來(lái)看,，一方面是資金成本端在四季度可能出現(xiàn)小幅下行；另一方面是年底的估值切換預(yù)期,。分行業(yè)看,，地產(chǎn)基本面受到一二線城市銷量下滑趨緩以及“庫(kù)銷比”支撐，同時(shí)行業(yè)集中度提升的龍頭ROE延續(xù)改善勢(shì)頭,，而建筑行業(yè)中報(bào)ROE是在連續(xù)下滑后企穩(wěn)回升,，下半年趨勢(shì)有望延續(xù)，因此相對(duì)PB較低的龍頭同樣具備向上修復(fù)潛力,。

華創(chuàng)證券分析師提出“看淡經(jīng)濟(jì)降溫,，關(guān)注動(dòng)能轉(zhuǎn)換”觀點(diǎn),。認(rèn)為國(guó)內(nèi)總需求趨向有序回落仍然是未來(lái)主要趨勢(shì)，但對(duì)于短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速惡化的風(fēng)險(xiǎn)不必過(guò)于擔(dān)憂,。在人民幣連續(xù)大幅升值的影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)的背景下,，需要關(guān)注本幣升值和匯兌收益對(duì)上市公司三季報(bào)的影響。后市對(duì)于周期板塊建議從超配轉(zhuǎn)為標(biāo)配,，隨著供給側(cè)改革動(dòng)能的切換,，市場(chǎng)主線有望朝向大勢(shì)所趨的先進(jìn)制造以及確定性成長(zhǎng)領(lǐng)域演化。

操作上,，海通證券建議投資者保持積極,、穩(wěn)中求進(jìn)，重要會(huì)議后則需要關(guān)注金融監(jiān)管,、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)縮表進(jìn)程,。