橫盤逾兩周后，上周四市場全面回調(diào)，周五調(diào)整還在延續(xù),，做多情緒降溫、投資者信心不足仍是擾動指數(shù)表現(xiàn)的關鍵,。最新發(fā)布的8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預期，或令謹慎情緒進一步發(fā)酵,，不過8月財政收入增長明顯,，企業(yè)盈利出現(xiàn)一定改善。預計在企業(yè)微觀改善的背景下,，下一步流動性,、穩(wěn)增長,、財政支出等政策動向?qū)⒊蔀槭袌鲞\行的信號燈。

滬指短線破位

9月以來A股格局基本可以用“多頭不強,，空頭不弱”來概括,。在月初流動性環(huán)比改善的基礎上，以兩融,、滬深股通等為代表的資金積極入場,，但整體上給A股帶來的增量相對有限，兩市成交同期只出現(xiàn)溫和放大,，而供給側改革,、去產(chǎn)能等中期利好通過前期周期股大漲已基本得到反應，接下來要面臨坐實或證偽壓力考驗,。這導致指數(shù)逼近3400點之后,，多方忌憚高位套牢壓力不敢全力做多；觀望情緒濃烈亦令空方力量減弱,。不過上周四起,，市場連續(xù)出現(xiàn)明顯下跌，兩個交易日中主要指數(shù)均出現(xiàn)技術破位,。此前多空弱平衡格局被打破,。

繼上周四下破10日均線后，上周五滬綜指繼續(xù)大幅回落,，向下考驗20日均線,，指數(shù)也明顯偏離3370-3400點區(qū)間，呈現(xiàn)向下尋找新平臺態(tài)勢,。從盤面看，上周五滬綜指低開后加速下行,，上午10時30分之后曾出現(xiàn)一定下跌抵抗,，不過力度不大并且很快遭到空方打壓，收盤時指數(shù)距離20日均線僅一步之遙,。此外,，創(chuàng)業(yè)板觸及1900點后連續(xù)縮量回調(diào)，鋼鐵,、煤炭,、有色金屬等領漲周期板塊，以及大金融板塊集體大跌,，更是當天盤面最大特征,，其中鋼鐵板塊日跌幅高達4.03%。

分析人士表示,，導致市場遭遇“黑色星期五”的原因有三：一是國家統(tǒng)計局公布8月宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù),，工業(yè),、投資、消費三項均不及預期,，對周期+金融的上漲主線提出挑戰(zhàn),；二是8月下旬以來小盤股反彈力度已經(jīng)不小，支撐上漲的估值修復動力顯著弱化,，同時近期場內(nèi)熱點輪動過快,、賺錢效應收窄，愈發(fā)給資金參與炒作帶來心理壓力,；三是受期貨價格影響,，鋼鐵、煤炭以及工業(yè)金屬板塊全線回落,，而這類板塊恰恰是前期大漲并促成指數(shù)闖關3400點的根基,。

由此，近兩個交易日市場出現(xiàn)領漲主線缺失,、交投情緒降溫的局面,，倘若不是地產(chǎn)和消費白馬股逆勢走強，指數(shù)甚至可能出現(xiàn)更大調(diào)整,?？紤]此輪創(chuàng)業(yè)板調(diào)整始于9月7日，對于短期經(jīng)濟加速惡化風險的擔憂是改變當前多空力量對比的關鍵,。