金融數(shù)據(jù)方面,，上周五公布的廣義貨幣余額同比增長8.9%,，增速再度放緩。8月財政季節(jié)性支出以及目前金融去杠桿的進程均對M2增速造成了拖累,。不過,，由于金融監(jiān)管仍將繼續(xù)，M2增速維持個位數(shù)可能將成為常態(tài),。 同時,，8月新增人民幣貸款1.09萬億元，同比多增1433億元,。其中,，住房部門貸款增加6635億元，中長期新增貸款占比較7月有所下滑,，意味著居民購房意愿降低,，地產火熱現(xiàn)狀或難以維持。8月社會融資規(guī)模存量為169.41萬億元，同比增長13.1%,，連續(xù)三個月超過預期,。其中新增人民幣貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票較7月出現(xiàn)大幅回升，是本次社融超預期的主要原因,。

　　綜上所述,，近期，在央行大額投放對沖繳稅繳準影響,，以及資本外流壓力逐漸減輕的影響下,，流動性表現(xiàn)出平穩(wěn)偏松態(tài)勢。而8月經濟數(shù)據(jù)走弱也利好債券收益率下行,。但是,，債市風險仍存，9月臨近MPA考核,，銀行體系資金需求加大,，對流動性的沖擊不可忽視，逐漸高企的通脹壓力也對債券收益率進一步下行形成壓制,。操作上，國債期貨建議逢低做多,，但需關注流動性變化,。