我國經(jīng)濟內(nèi)生動力不斷增強

　　截至9月22日收盤，滬指報3352.53,，跌0.16%;深成指報11069.82,，跌0.26%;創(chuàng)指報1866.42，跌0.34%,。其中,，滬指創(chuàng)出9月以來調(diào)整新低，周線已3連陰,。筆者分析,，就短期而言，股市的上漲局面出現(xiàn)一些干擾因素,，包括8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)全面不達預期,、美聯(lián)儲宣布今年10月起啟動漸進式被動縮表、A股解禁,、減持壓力逐步加大,。但是，這些只是短期的利空因素,，從中長期角度來看,，A股市場內(nèi)在的運行邏輯支持中長期上漲,，主要利多為中國經(jīng)濟的穩(wěn)定性、內(nèi)生動力在不斷增強,，信貸繼續(xù)支持實體經(jīng)濟發(fā)展,，場外資金參與積極性較高。因此,，筆者認為上證指數(shù)的中期上漲趨勢良好,，且場外并沒有較大的系統(tǒng)性風險，短期回撤仍是做多的良機,。

　　三大利空突襲A股

　　第一個利空因素是,，9月14日國家統(tǒng)計局公布的8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落：8月工業(yè)增加值同比增速為6.0%，較上月回落0.4個百分點;1—8月全國固定資產(chǎn)投資增速為7.8%,，較1—7月回落0.5個百分點;8月社會消費品零售總額同比增速為10.1%,，較7月回落0.3個百分點。市場擔憂中國經(jīng)濟運行格局仍偏弱,，當天滬指在創(chuàng)下1月4日以來新高之后迅速回落,，收盤下跌0.38%。各路熱錢紛紛套現(xiàn)漲幅較大的熱門股,，周期股更是首當其沖。此外,，國際信用評級機構標準普爾9月21日將中國主權信用評級由AA-下調(diào)為A+,，展望由負面調(diào)整至穩(wěn)定。這是標普今年第二次下調(diào)中國的主權信用評級,。當天滬指沖高回落,，收盤下跌0.24%。22日,，新華社,、財政部帶頭反擊標普，專家學者,、媒體等也集體發(fā)聲,，但滬指還是收跌0.16%，若不是上證50護盤,，指數(shù)跌幅會更大,。

　　第二個利空因素是，9月21日凌晨,，美國聯(lián)邦儲備委員會公布9月利率決議,，決定維持聯(lián)邦基金利率區(qū)間1%—1.25%不變，宣布將從今年10月開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產(chǎn)負債表,，以逐步收緊貨幣政策,。從理論上來講,，縮表有利于美元走強，全球以美元計價的資源價格會走低,，不利于當前A股市場熱錢關注的資源股估值,，而且會使得人民幣貶值預期再度形成，資本外流的壓力隨之增強,。中國外匯交易中心公布,，21日人民幣對美元中間價報6.5867，較前一交易日大跌197個基點,，創(chuàng)下9月1日以來新低,，連續(xù)3天調(diào)貶。