央廣網(wǎng)9月26日消息 備受矚目的公募FOF產(chǎn)品終于面世了,，除泰達宏利基金計劃于國慶節(jié)后發(fā)行外，華夏,、南方,、嘉實、建信,、海富通等5家獲準(zhǔn)發(fā)行的FOF確定將于今日起上市發(fā)售,。

從本月上旬，中國證監(jiān)會為內(nèi)地首批６只公募ＦＯＦ頒出“準(zhǔn)生證”,，不到20天時間,，五家基金公司的首只公募FOF已進入“生產(chǎn)”狀態(tài)。由建設(shè)銀行,、中信銀行,、工商銀行、中國銀行等四家托管,。

　　市場爭奪戰(zhàn)一觸即發(fā)

2016年6月17日,，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金運作指引第2號—基金中基金指引（征求意見稿）》，對FOF定義,、投資范圍,、費率等方面進行了規(guī)范，公募FOF發(fā)展邁出了實質(zhì)性一步,。而在海外市場,，公募FOF的發(fā)展已經(jīng)頗為成熟。

國內(nèi)的公募FOF產(chǎn)品尚剛剛起步,，但在全球市場上,，F(xiàn)OF產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展了50多年，早已形成了一個復(fù)雜并且龐大的市場,。起源于上個世紀(jì)70年代的誕生FOF,，目前已成為可長期投資的金融工具之一。在美國市場,，F(xiàn)OF占共同基金市場規(guī)模維持在10%以上,。

此次首批的6家公募FOF中，5只今日開始發(fā)售,，對資本而言將又是一場隱形的激戰(zhàn),。

招募說明書顯示，即將發(fā)行的5家公募FOF各有特色,，除海富通聚優(yōu)精選混合型FOF為高風(fēng)險產(chǎn)品外,，其他都是低風(fēng)險產(chǎn)品。FOF的特質(zhì)決定了它具有更穩(wěn)健的收益預(yù)期,，更適合長期投資,。

對于投資者來說,，在今日發(fā)售的5只FOF中，認(rèn)購費,、管理費,、托管費無疑是其較為關(guān)心的。這只公募FOF在認(rèn)購費方面,，海富通聚優(yōu)費養(yǎng)老金客戶100萬元以下認(rèn)購費最高,，為1.2%；華夏基金50萬元以下0.8%,，其他3只100萬元以下為0.6%,；管理費方面，南方全天候,、海富通聚優(yōu)為1%,，其他均為0.8%；就托管費而言,，基本在0.1%-0.25%之間,，其中建信福澤0.1%最低，嘉實領(lǐng)航為0.25%最高,。

就發(fā)售時間來說,，華夏聚惠穩(wěn)健FOF、嘉實領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF以及建信福澤安泰FOF的截止日期均為10月31日,，南方全天候策略FOF將于10月27日截止發(fā)售,。海富通聚優(yōu)精選FOF的募集時間最長，截止日期為11月10日,?；鸸究赡軙鶕?jù)募集情況延長或縮短基金募集期限。

　　“五只”齊發(fā) 特色各異

從今日發(fā)售的5家FOF產(chǎn)品可以看出,，除海富通外,，其他均為低風(fēng)險類基金，就投資者而語言,，無論風(fēng)險高低,，對于FOF產(chǎn)品，最關(guān)心的還是那個更適合自己,。

華夏聚惠招募說明書顯示,，華夏聚惠FOF主要投資債券和貨幣基金，持有一定股票型,、混合型基金,，最大權(quán)益類基金倉位為30%。根據(jù)不同風(fēng)險程度劃分為五檔,，分別是收入,、穩(wěn)健,、均衡、積極,、進取,，華夏聚惠其中風(fēng)險較低,、定位較為穩(wěn)健的一只,，并結(jié)合量化方法進行目標(biāo)波動率分析、定性分析,，進而確定大類資產(chǎn)配置,。此外，華夏基金通過與國際知名的FOF/MOM管理人羅素投資合作,，將海外經(jīng)驗進行本土化落地,。

南方基金將采用基于風(fēng)險平價的"全天候"資產(chǎn)配置策略，靈活投資于六大類基礎(chǔ)資產(chǎn),，尋求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值,，將把商品期貨基金納入投資范圍。該基金80%以上的基金資產(chǎn)將投資于其他經(jīng)中國證監(jiān)會已發(fā)核準(zhǔn)或注冊的公開募集的基金份額(含QDII),，主要包括傳統(tǒng)資產(chǎn)和特色資產(chǎn)兩大類,。其中，傳統(tǒng)資產(chǎn)為A股基金,、債券基金,、貨幣基金;特色資產(chǎn)為避險策略及對沖基金、港股基金和黃金資產(chǎn),。通過對六大類基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)配置,，力求為投資者對抗周期性的資本損失，又能在經(jīng)濟增長過程中獲益,。

嘉實基金采取風(fēng)險平價投資策略,，基于產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)確定組合波動、回撤限制目標(biāo),，根據(jù)不同資產(chǎn)的風(fēng)險特征進行配置,，希望使本基金對各類資產(chǎn)的風(fēng)險暴露保持均衡。專家認(rèn)為,，作為一大重要資產(chǎn)類別,，商品期貨與股票、債券兩大資產(chǎn)的相關(guān)性較低,，有助于在把握大宗商品市場機會的同時,，實現(xiàn)對投資風(fēng)險的有效分散。

建信基金申報了3只風(fēng)險梯度不同的FOF產(chǎn)品,，此次先行獲批發(fā)行的建信福澤安泰是其中風(fēng)險梯度較低的一只,，建信基金主要得益于對風(fēng)控及投研的高度重視,。為了保持穩(wěn)健的風(fēng)險收益特征，該FOF的長期資產(chǎn)配置以固定收益類資產(chǎn)為主,，權(quán)益類資產(chǎn)為輔,。具體而言，產(chǎn)品投資基金比例不低于80%,，同時,，基金權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例為20%，固定收益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例為80%,。權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)術(shù)調(diào)整幅度不超過戰(zhàn)略配置比例的正負(fù)10%,。

在5只產(chǎn)品中，海富通聚優(yōu)精選混合FOF（005220）的特色最為鮮明——這是唯一一只主要投資于股票型,、混合型基金的FOF,，具備中高風(fēng)險收益特征的產(chǎn)品。招募說明書顯示,，該基金將主要投資于開放式股票型及混合型基金,，獎經(jīng)過二次篩選在金牛基金庫中按照本基金的投資決策程序?qū)徍司x出一定數(shù)量的基金,，并持續(xù)跟蹤基金組合情況進行必要調(diào)整,。

公募基金投資的組織結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理,、投研體系,、客戶服務(wù)都會因此而改變。有業(yè)內(nèi)人士表示,，公募FOF對整個資產(chǎn)管理行業(yè)是一場革命,，它將全方位地影響整個行業(yè)。與此相關(guān),，在人工智能等新技術(shù)的推動下,，以FOF為主要內(nèi)容的智慧理財將會興起。對資產(chǎn)管理行業(yè)來講,，公募FOF在籌備階段已經(jīng)產(chǎn)生了深遠的影響,，未來的實踐將會使這個行業(yè)更加豐富，將助力基金業(yè)在價值創(chuàng)造道路上扮演愈發(fā)重要的角色,。