2016年12月30日,，“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”發(fā)布《關(guān)于對(duì)失信主體實(shí)施聯(lián)合懲戒措施的監(jiān)管問答》，進(jìn)一步明確與掛牌公司等市場(chǎng)主體有關(guān)的失信聯(lián)合懲戒措施,。

2016年8月8日,，“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”發(fā)布《掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答三》,，規(guī)范掛牌公司募資管理及融資行為，將對(duì)賭監(jiān)管寫入規(guī)則,。這是“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”首次針對(duì)包括對(duì)賭協(xié)議在內(nèi)的特殊條款做出明文規(guī)定,。

2016年9月9日，“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)問答——關(guān)于掛牌條件適用若干問題的解答(二)》,，推出掛牌準(zhǔn)入負(fù)面清單管理,，同時(shí)對(duì)掛牌企業(yè)的信息披露問題、企業(yè)資金占用問題、主辦券商等中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)問題,、投資者門檻的準(zhǔn)入問題等做出相應(yīng)的解答,。

(五)退市制度落地

為完善市場(chǎng)制度，建立常態(tài)化,、市場(chǎng)化的摘牌機(jī)制,，保障市場(chǎng)進(jìn)退有序、健康發(fā)展,，2016年10月21日,，“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”公布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)》，列出新三板公司將被強(qiáng)制摘牌的11種情形：未能披露定期報(bào)告,；信息披露不可信,；重大違法；欺詐掛牌,；多次違法違規(guī),；持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存疑；公司治理不健全,；無主辦券商督導(dǎo),；被依法強(qiáng)制解散；被法院宣告破產(chǎn),；股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)定的其他強(qiáng)制終止掛牌的情形,。掛牌公司出現(xiàn)這11種情形之一的，將面臨強(qiáng)制摘牌,。

現(xiàn)有監(jiān)管政策與措施的評(píng)價(jià)

縱觀2016年全年的監(jiān)管政策和措施,，加強(qiáng)監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管已經(jīng)成為新三板的日常性工作,，成為常態(tài)化的制度安排,。

多層次監(jiān)管法規(guī)體系逐步形成

新三板監(jiān)管的法律規(guī)則體系主要有三個(gè)層面：第一層是法律法規(guī)，包括《公司法》《證券法》等,；第二層是規(guī)章規(guī)范性文件,，包括《非上市公眾公司管理辦法》《收購(gòu)管理辦法》《重大資產(chǎn)重組管理辦法》等；第三層是應(yīng)用規(guī)則,，主要是“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”頒布的業(yè)務(wù)規(guī)則,，包括掛牌、定向發(fā)行,、交易,、轉(zhuǎn)讓，以及自律監(jiān)管,、紀(jì)律處分等,。

2016年制定并實(shí)施的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分實(shí)施辦法(試行)》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)》等業(yè)務(wù)規(guī)則,，在自律監(jiān)管,、分層管理、“轉(zhuǎn)板”及退出機(jī)制等方面做出明確規(guī)定,，完善了新三板監(jiān)管的業(yè)務(wù)規(guī)則,。新三板市場(chǎng)初步形成了由《證券法》、證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章和行業(yè)自律規(guī)則組成的自上而下的多層次監(jiān)管法規(guī)體系,。