相對看漲遠月合約價格

　　從現(xiàn)貨銷售角度來看，9月下旬至今現(xiàn)貨表現(xiàn)疲弱,，這與需求率先走弱有關,。伴隨著采暖季的來臨，螺紋鋼1801合約接下來將面臨供需雙向收縮的情形,，邏輯上較難形成明顯的單邊驅(qū)動,。但1805合約回調(diào)后買入機會將變得較為清晰,。首先，從限產(chǎn)的性質(zhì)來看,，生產(chǎn)螺紋鋼的企業(yè)多為民企,。相比國企的環(huán)保達標，民企的限產(chǎn)力度將更為嚴重,，預計今年冬季較難出現(xiàn)大的庫存累積,。其次，從需求的淡旺季來看,，冬季限產(chǎn)過后將迎來建材的需求旺季,。最后，偏高的絕對價位勢必將限制貿(mào)易商整體的冬儲量,。若庫存整體未形成累積,，遠月合約將有望走出明顯的上漲行情。

　　綜合來看,，伴隨著需求率先進入淡季,，終端采購出現(xiàn)疲弱，后期采暖季高爐限產(chǎn)的執(zhí)行方式與力度將成為影響行情的關鍵因素,。螺紋鋼主力合約在供需雙向收縮下較難形成明顯的單邊驅(qū)動,。遠月1805合約若出現(xiàn)明顯回調(diào)，將是較好的買入機會,。