建議螺紋鋼1805合約回調(diào)買入為主

　　臨近11月，建材需求端率先表現(xiàn)出走弱跡象,，現(xiàn)貨維持弱勢下調(diào),，盤面維持寬幅振蕩狀態(tài)。從當(dāng)前的基本面來看,，需求走弱是確定的事實,，后期的限產(chǎn)方式及程度將是影響供需的重要因素。供需雙向收縮下,，螺紋鋼短期難見大幅持續(xù)上漲行情,。

　　預(yù)期轉(zhuǎn)弱壓制需求

　　首先，從淡旺季的角度來看,，“金九銀十”后終端需求將呈現(xiàn)高位回落的態(tài)勢,。特別是北方地區(qū)進(jìn)入雨雪天氣后，終端需求將進(jìn)入停滯狀態(tài),。從當(dāng)前的供給狀況來看,，大部分限產(chǎn)區(qū)域具體執(zhí)行方案仍未出臺，高利潤背景下鋼廠仍傾向于通過各種方式增加鐵水產(chǎn)量,。需求率先走弱下,，現(xiàn)貨成交已出現(xiàn)乏力跡象。

　　其次,，房地產(chǎn)中長期需求也壓制市場向上預(yù)期,。從每一輪房地產(chǎn)周期特點來看，同比增速開始拐頭向下后,，后期需求將不斷趨于弱化,。數(shù)據(jù)來看，房屋新開工及商品房銷售面積累計同比增速自去年10月開始走低后維持不斷走弱趨勢,。1—9月數(shù)據(jù)顯示,，房屋新開工面積累計同比增速6.8%，商品房銷售面積累計同比增速10.3,。同比增速數(shù)據(jù)維持繼續(xù)下滑態(tài)勢,，這也將強化市場對需求不斷減弱的預(yù)期,，進(jìn)而對近月合約形成壓制。

　　限產(chǎn)力度仍有待驗證

　　8—9月,，市場開始正式聚焦京津冀地區(qū)采暖季高爐及焦化限產(chǎn)的預(yù)期,。按照文件規(guī)定，11月15日至次年3月15日針對“2+26”重點城市高爐將限產(chǎn)50%,，涉及全部城市鋼鐵產(chǎn)能約2.8億噸,、重點城市2.1億噸。若嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn),，供給收縮的影響力度無疑是空前的,，但執(zhí)行的難度是困擾當(dāng)前市場的最大不確定性因素。

　　從具體執(zhí)行來看,，當(dāng)前只有武安地區(qū)出臺了具體的限產(chǎn)方案并嚴(yán)格執(zhí)行,。對于產(chǎn)量占比較大的唐山，雖然限產(chǎn)時間有所提前,，但具體執(zhí)行方案仍未出臺,。市場認(rèn)為針對高爐限產(chǎn)難以實行一刀切的方法，高爐產(chǎn)能大小的結(jié)構(gòu)性問題是擺在限產(chǎn)措施面前的一道難題,。

　　從盤面來看,，近期唐山提前限產(chǎn)帶動短期反彈后并未繼續(xù)上行，也反映了市場對于限產(chǎn)供給端收縮程度存疑,。隨著淡季的來臨,，鋼材銷售已開始出現(xiàn)疲軟狀態(tài)。若后期限產(chǎn)政策落地不及預(yù)期,，價格較難出現(xiàn)強勁拉升,。