“事實(shí)上,，此次開啟63天期逆回購操作在預(yù)期之中。在8月份發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中,，央行提到‘公開市場操作將增強(qiáng)主動投放和回籠的靈活性,，研究豐富逆回購期限品種，提高資金面穩(wěn)定性’,，而考慮到當(dāng)前資金投放期限結(jié)構(gòu)在28天和1年期間存在空缺,，兩個月期限逆回購操作的出現(xiàn)其實(shí)是對其的合理補(bǔ)充?！遍L江證券固定收益總部副總經(jīng)理孫超對記者表示,。

在孫超看來，兩個月期逆回購操作的開啟有助于維護(hù)資金面平穩(wěn),。一方面,，該期限的引入將一定程度上緩解7天、14天的滾動投放壓力,，從而避免在公開市場資金大規(guī)模,、集中到期的時(shí)點(diǎn)上引發(fā)市場波動；另一方面,，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的投放有助于緩解11月,、12月中下旬繳稅帶來的月內(nèi)資金波動，而12月底將迎來財(cái)政存款的集中投放,，該操作將使得年內(nèi)流動性大概率保持平穩(wěn),。

“雖然拉長操作的期限意味著資金投放加權(quán)成本的抬升，但與去年8月份不同,，當(dāng)前金融去杠桿已推進(jìn)至銀行同業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的層面上,，無需進(jìn)一步通過抬升資金利率來促進(jìn)貨幣市場去杠桿，2.9%的操作利率也在市場預(yù)期之中,?！睂O超表示。

中金公司也認(rèn)為，目前重啟兩個月期逆回購的目的與去年重啟14天和28天逆回購的鎖短放長去杠桿目標(biāo)有所不同,，不是在于提高回購成本,，而是在于穩(wěn)定資金面。

今年以來,，央行持續(xù)加強(qiáng)流動性管理,，在穩(wěn)健中性的貨幣政策基調(diào)下，流動性管理手段豐富且愈加精細(xì)化,。近期以來,，央行繼續(xù)堅(jiān)持以“維持流動性基本穩(wěn)定”為中心開展操作，通過靈活運(yùn)用多種公開市場工具“削峰填谷”,，保持市場資金面“不松不緊”,，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

“這是央行公開市場首次進(jìn)行兩個月期逆回購操作,。操作兩個月期逆回購,，意味著商業(yè)銀行從這一長期限逆回購中拿到的資金將在兩個月后到期，而此后就會有定向降準(zhǔn)的資金跟上,，年內(nèi)的流動性狀況有了保證,。”相關(guān)市場分析人士稱,，由于目前市場資金面預(yù)期的緊張主要在中長期資金上,，兩個月期逆回購的開展將從根本上緩解市場資金緊張預(yù)期遲遲未好轉(zhuǎn)的情況，反映出管理層維穩(wěn)中長期資金面的意圖,。

“綜合央行近期在公開市場上的操作情況看,，通過對逆回購、MLF工具的靈活運(yùn)用,，當(dāng)前流動性管理更為精準(zhǔn),，一系列靈活有效的操作也平穩(wěn)了市場對流動性的預(yù)期，預(yù)計(jì)未來資金面平穩(wěn)跨月,、跨年無憂,，后續(xù)資金緊平衡狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)?！睂O超預(yù)計(jì),。