“事實上，此次開啟63天期逆回購操作在預期之中,。在8月份發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告中,，央行提到‘公開市場操作將增強主動投放和回籠的靈活性,，研究豐富逆回購期限品種,，提高資金面穩(wěn)定性’,，而考慮到當前資金投放期限結構在28天和1年期間存在空缺,，兩個月期限逆回購操作的出現其實是對其的合理補充,。”長江證券固定收益總部副總經理孫超對記者表示,。

在孫超看來,，兩個月期逆回購操作的開啟有助于維護資金面平穩(wěn)。一方面,，該期限的引入將一定程度上緩解7天,、14天的滾動投放壓力，從而避免在公開市場資金大規(guī)模,、集中到期的時點上引發(fā)市場波動,；另一方面，當前時點的投放有助于緩解11月,、12月中下旬繳稅帶來的月內資金波動,，而12月底將迎來財政存款的集中投放，該操作將使得年內流動性大概率保持平穩(wěn),。

“雖然拉長操作的期限意味著資金投放加權成本的抬升,，但與去年8月份不同，當前金融去杠桿已推進至銀行同業(yè)及實體經濟的層面上,，無需進一步通過抬升資金利率來促進貨幣市場去杠桿,，2.9%的操作利率也在市場預期之中?！睂O超表示,。

中金公司也認為，目前重啟兩個月期逆回購的目的與去年重啟14天和28天逆回購的鎖短放長去杠桿目標有所不同,，不是在于提高回購成本,，而是在于穩(wěn)定資金面。

今年以來,，央行持續(xù)加強流動性管理,，在穩(wěn)健中性的貨幣政策基調下,，流動性管理手段豐富且愈加精細化。近期以來,，央行繼續(xù)堅持以“維持流動性基本穩(wěn)定”為中心開展操作,，通過靈活運用多種公開市場工具“削峰填谷”，保持市場資金面“不松不緊”,，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長,。

“這是央行公開市場首次進行兩個月期逆回購操作。操作兩個月期逆回購,，意味著商業(yè)銀行從這一長期限逆回購中拿到的資金將在兩個月后到期，而此后就會有定向降準的資金跟上,，年內的流動性狀況有了保證,。”相關市場分析人士稱,，由于目前市場資金面預期的緊張主要在中長期資金上,，兩個月期逆回購的開展將從根本上緩解市場資金緊張預期遲遲未好轉的情況，反映出管理層維穩(wěn)中長期資金面的意圖,。

“綜合央行近期在公開市場上的操作情況看,，通過對逆回購、MLF工具的靈活運用,，當前流動性管理更為精準,，一系列靈活有效的操作也平穩(wěn)了市場對流動性的預期，預計未來資金面平穩(wěn)跨月,、跨年無憂,，后續(xù)資金緊平衡狀態(tài)或將延續(xù)?！睂O超預計,。