■本報記者 毛宇舟

臨近歲末,，銀行融資補血動作頻繁,。浦發(fā)銀行28日公告稱，擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡稱“可轉(zhuǎn)債”）,，募集資金總額不超過人民幣 500 億元,。扣除相關(guān)發(fā)行費用后募集資金將用于支持公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補充公司核心一級資本,。

事實上,，在今年前10個月，已有9家銀行發(fā)布了累計超1600億元的可轉(zhuǎn)債計劃,，此次浦發(fā)銀行擬發(fā)行500億元可轉(zhuǎn)債,，金額已經(jīng)超過了年初光大銀行發(fā)行的300億大單和中信銀行400億元大單。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼表示,，年末銀行的資本壓力較大,，為了符合監(jiān)管規(guī)定，已經(jīng)到了密集補血期,，而可轉(zhuǎn)債的形式較為靈活,，中小銀行更加偏愛。

浦發(fā)銀行發(fā)行500億可轉(zhuǎn)債

28日晚間,，浦發(fā)銀行公告稱擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,，募集資金總額不超過人民幣 500 億元（含 500 億元）。公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債有助于夯實公司各項業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的資本基礎(chǔ),，提升資本充足率,，進一步增強自身的資本實力和風(fēng)險抵御能力，有利于公司增強核心競爭力,，實現(xiàn)建設(shè)具有核心競爭優(yōu)勢的現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)的愿景,。

浦發(fā)銀行表示，公司于 2016 年制定了《上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司中期資本規(guī)劃（2016-2018）》,，提出2018年末公司的資本充足率,、一級資本充足率、核心一級資本充足率應(yīng)分別達到12.10%,、10.10%,、9.10%以上。截至2017年9月30日,，公司資本充足率,、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為11.55%、9.71%和8.97%,。

盡管公司目前的資本充足水平符合現(xiàn)階段的資本監(jiān)管要求,，但相較于《中期資本規(guī)劃》提出的資本充足目標(biāo)仍存在一定差距，公司有必要進一步提升資本充足率水平,，在持續(xù)滿足監(jiān)管要求的同時,，亦為可能提高的監(jiān)管要求預(yù)留空間。通過公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債,，公司可逐步補充核心一級資本,，滿足日益嚴(yán)格的監(jiān)管要求,。

浦發(fā)銀行是第十家選擇用可轉(zhuǎn)債進行補血的銀行，吳江農(nóng)商行,、江陰農(nóng)商行,、常熟農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行,，平安銀行,、光大銀行、中信銀行,、民生銀行和寧波銀行已經(jīng)在今年發(fā)行或者公布可轉(zhuǎn)債預(yù)案,，規(guī)模共計1665億元。在過去10年中,，僅有民生銀行,、工商銀行和中國銀行3家銀行發(fā)行過可轉(zhuǎn)債，規(guī)模為850億元,。而浦發(fā)銀行500億元大單已經(jīng)超越了光大銀行和中信銀行的募集金額,。

中小銀行偏愛可轉(zhuǎn)債

從發(fā)行可轉(zhuǎn)債銀行的名單中可以看到，鮮有國有大行涉足,。董希淼對本報記者表示,，可轉(zhuǎn)債發(fā)行比較靈活，期限短,，流動性好,，對于中小銀行來說可進可退。

東吳證券馬婷婷分析稱,，綜合來看,，適合發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行主要具備以下特點：資本消耗速度快，未來資本壓力較大,；已發(fā)行債券規(guī)模較小,，即使發(fā)行大規(guī)模的可轉(zhuǎn)債也壓力不大；市凈率過高或者過低的銀行,，定增存在一定壓力,，或?qū)⑦x擇可轉(zhuǎn)債補充核心一級資本；部分銀行MPA框架下廣義信貸增速受限,，需對未來規(guī)模擴張?zhí)崆白龊脺?zhǔn)備,。

華創(chuàng)證券發(fā)布的研報認(rèn)為，相比定增和發(fā)行優(yōu)先股,，銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債存在一定的優(yōu)勢,。首先,，相對于定增,，發(fā)行可轉(zhuǎn)債不受18個月間隔期的限制，且投資者人數(shù)也沒有限制，而定增限制投資者數(shù)量在10人以內(nèi),；初始轉(zhuǎn)股價也比定增發(fā)行價更高,。

此外，銀行定增一般遵循基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的90%與發(fā)行前最近一期每股凈資產(chǎn)孰高原則定價,，市凈率過低的銀行意味著要高于現(xiàn)價增發(fā),，市凈率過高意味估值過高，均對投資方的吸引力較弱,。因此,，市凈率在1倍左右的銀行偏好定增作為再融資工具，而其他不適宜定向增發(fā)的銀行大多選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債補充核心一級資本,。

光大銀行公告顯示,，截至2017年9月30日，累計已有人民幣100,000元光大轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為本行A股普通股,，累計轉(zhuǎn)股股數(shù)為23,459股,，占光大轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前本行已發(fā)行普通股股份總額的0.0001%；尚未轉(zhuǎn)股的光大轉(zhuǎn)債金額為人民幣29,999,900,000元,，占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的比例為99.9997%,。

根據(jù)有關(guān)規(guī)定和《中國光大銀行股份有限公司公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》的約定，光大銀行該次發(fā)行的“光大轉(zhuǎn)債”自2017年9月18日起可轉(zhuǎn)換為光大銀行A股普通股,，光大轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價格為4.36元/股,，光大銀行于2017年7月5日實施了2016年度利潤分配，轉(zhuǎn)股價格由4.36元/股調(diào)整為4.26元/股,，即目前轉(zhuǎn)股價格為4.26元/股,。

工行發(fā)行880億元二級資本債

工商銀行近日獲準(zhǔn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過880億元人民幣二級資本債，這是繼建行公布優(yōu)先股發(fā)行方案獲銀監(jiān)會審核通過,、農(nóng)行成功發(fā)行400億二級資本債后,，又一家國有大行的補血計劃。

工商銀行公告稱,，中國工商銀行收到銀監(jiān)會和人民銀行的批復(fù)與許可,，獲準(zhǔn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過880億元人民幣二級資本債券。

而在9月,，建設(shè)的優(yōu)先股發(fā)行方案終于通過監(jiān)管審核,。這份優(yōu)先股預(yù)案于2014年12月提出，2015年6月獲得建設(shè)股東大會通過,，此后遲遲不見進展,。而這兩年多的時間內(nèi)，建行200億元左右的境外優(yōu)先股發(fā)行順利完成,，包括工行,、交行,、農(nóng)行在內(nèi)的多家銀行也已通過在境內(nèi)發(fā)行優(yōu)先股，已累計募資3400多億元,。