■本報(bào)記者 毛宇舟

臨近歲末,，銀行融資補(bǔ)血?jiǎng)幼黝l繁,。浦發(fā)銀行28日公告稱，擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡(jiǎn)稱“可轉(zhuǎn)債”）,，募集資金總額不超過人民幣 500 億元,。扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后募集資金將用于支持公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展,，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本,。

事實(shí)上，在今年前10個(gè)月,，已有9家銀行發(fā)布了累計(jì)超1600億元的可轉(zhuǎn)債計(jì)劃,，此次浦發(fā)銀行擬發(fā)行500億元可轉(zhuǎn)債，金額已經(jīng)超過了年初光大銀行發(fā)行的300億大單和中信銀行400億元大單,。

中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼表示,，年末銀行的資本壓力較大，為了符合監(jiān)管規(guī)定,，已經(jīng)到了密集補(bǔ)血期,，而可轉(zhuǎn)債的形式較為靈活,，中小銀行更加偏愛,。

浦發(fā)銀行發(fā)行500億可轉(zhuǎn)債

28日晚間，浦發(fā)銀行公告稱擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,，募集資金總額不超過人民幣 500 億元（含 500 億元）,。公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債有助于夯實(shí)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的資本基礎(chǔ)，提升資本充足率,，進(jìn)一步增強(qiáng)自身的資本實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力,，有利于公司增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)建設(shè)具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)的愿景,。

浦發(fā)銀行表示,，公司于 2016 年制定了《上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司中期資本規(guī)劃（2016-2018）》，提出2018年末公司的資本充足率,、一級(jí)資本充足率,、核心一級(jí)資本充足率應(yīng)分別達(dá)到12.10%、10.10%,、9.10%以上,。截至2017年9月30日,，公司資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率分別為11.55%,、9.71%和8.97%,。

盡管公司目前的資本充足水平符合現(xiàn)階段的資本監(jiān)管要求，但相較于《中期資本規(guī)劃》提出的資本充足目標(biāo)仍存在一定差距,，公司有必要進(jìn)一步提升資本充足率水平,，在持續(xù)滿足監(jiān)管要求的同時(shí)，亦為可能提高的監(jiān)管要求預(yù)留空間,。通過公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債,，公司可逐步補(bǔ)充核心一級(jí)資本，滿足日益嚴(yán)格的監(jiān)管要求,。

浦發(fā)銀行是第十家選擇用可轉(zhuǎn)債進(jìn)行補(bǔ)血的銀行,，吳江農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行,、常熟農(nóng)商行,、無錫農(nóng)商行，平安銀行,、光大銀行,、中信銀行、民生銀行和寧波銀行已經(jīng)在今年發(fā)行或者公布可轉(zhuǎn)債預(yù)案,，規(guī)模共計(jì)1665億元,。在過去10年中，僅有民生銀行,、工商銀行和中國(guó)銀行3家銀行發(fā)行過可轉(zhuǎn)債,，規(guī)模為850億元。而浦發(fā)銀行500億元大單已經(jīng)超越了光大銀行和中信銀行的募集金額,。

中小銀行偏愛可轉(zhuǎn)債

從發(fā)行可轉(zhuǎn)債銀行的名單中可以看到,，鮮有國(guó)有大行涉足。董希淼對(duì)本報(bào)記者表示,，可轉(zhuǎn)債發(fā)行比較靈活,，期限短，流動(dòng)性好,，對(duì)于中小銀行來說可進(jìn)可退,。

東吳證券馬婷婷分析稱，綜合來看,，適合發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行主要具備以下特點(diǎn)：資本消耗速度快,，未來資本壓力較大；已發(fā)行債券規(guī)模較小,，即使發(fā)行大規(guī)模的可轉(zhuǎn)債也壓力不大,；市凈率過高或者過低的銀行,，定增存在一定壓力，或?qū)⑦x擇可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充核心一級(jí)資本,；部分銀行MPA框架下廣義信貸增速受限,，需對(duì)未來規(guī)模擴(kuò)張?zhí)崆白龊脺?zhǔn)備。

華創(chuàng)證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為,，相比定增和發(fā)行優(yōu)先股,，銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債存在一定的優(yōu)勢(shì)。首先,，相對(duì)于定增,，發(fā)行可轉(zhuǎn)債不受18個(gè)月間隔期的限制，且投資者人數(shù)也沒有限制,，而定增限制投資者數(shù)量在10人以內(nèi),；初始轉(zhuǎn)股價(jià)也比定增發(fā)行價(jià)更高。

此外,，銀行定增一般遵循基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%與發(fā)行前最近一期每股凈資產(chǎn)孰高原則定價(jià),，市凈率過低的銀行意味著要高于現(xiàn)價(jià)增發(fā)，市凈率過高意味估值過高,，均對(duì)投資方的吸引力較弱,。因此，市凈率在1倍左右的銀行偏好定增作為再融資工具,，而其他不適宜定向增發(fā)的銀行大多選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充核心一級(jí)資本,。

光大銀行公告顯示，截至2017年9月30日,，累計(jì)已有人民幣100,000元光大轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為本行A股普通股,，累計(jì)轉(zhuǎn)股股數(shù)為23,459股，占光大轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前本行已發(fā)行普通股股份總額的0.0001%,；尚未轉(zhuǎn)股的光大轉(zhuǎn)債金額為人民幣29,999,900,000元,，占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的比例為99.9997%。

根據(jù)有關(guān)規(guī)定和《中國(guó)光大銀行股份有限公司公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》的約定,，光大銀行該次發(fā)行的“光大轉(zhuǎn)債”自2017年9月18日起可轉(zhuǎn)換為光大銀行A股普通股，光大轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為4.36元/股,，光大銀行于2017年7月5日實(shí)施了2016年度利潤(rùn)分配,，轉(zhuǎn)股價(jià)格由4.36元/股調(diào)整為4.26元/股，即目前轉(zhuǎn)股價(jià)格為4.26元/股,。

工行發(fā)行880億元二級(jí)資本債

工商銀行近日獲準(zhǔn)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行不超過880億元人民幣二級(jí)資本債,，這是繼建行公布優(yōu)先股發(fā)行方案獲銀監(jiān)會(huì)審核通過、農(nóng)行成功發(fā)行400億二級(jí)資本債后,，又一家國(guó)有大行的補(bǔ)血計(jì)劃,。

工商銀行公告稱,，中國(guó)工商銀行收到銀監(jiān)會(huì)和人民銀行的批復(fù)與許可，獲準(zhǔn)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行不超過880億元人民幣二級(jí)資本債券,。

而在9月,，建設(shè)的優(yōu)先股發(fā)行方案終于通過監(jiān)管審核。這份優(yōu)先股預(yù)案于2014年12月提出,，2015年6月獲得建設(shè)股東大會(huì)通過,，此后遲遲不見進(jìn)展。而這兩年多的時(shí)間內(nèi),，建行200億元左右的境外優(yōu)先股發(fā)行順利完成,，包括工行、交行,、農(nóng)行在內(nèi)的多家銀行也已通過在境內(nèi)發(fā)行優(yōu)先股,，已累計(jì)募資3400多億元。