第三,，政府監(jiān)管克服了民間監(jiān)管在區(qū)域性和階層性上的局限性,，但是如何提高政府監(jiān)管的有效性也是一個(gè)問題。美聯(lián)儲(chǔ)成立之前的五十年里,，美國(guó)發(fā)生了五次主要的金融危機(jī),，而在其后的一百年里只發(fā)生了三次大規(guī)模的金融危機(jī)（包括2008年的次貸危機(jī)）,。因而從頻率上講,，政府監(jiān)管在很大程度上解決了聯(lián)邦銀行時(shí)代金融危機(jī)頻發(fā)的狀況,，尤其是大蕭條以后成立的美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（Federal Deposit InsuranceCorporation,，縮寫：FDIC）極大地減少了擠兌行為，但是此后爆發(fā)的每一次金融危機(jī)都有巨大的規(guī)模和破壞性,。政府監(jiān)管能夠穩(wěn)定金融秩序在一定程度上來源于政府以自身的信用為銀行經(jīng)營(yíng)背書（比如存款保險(xiǎn)政策）或者動(dòng)用公共資金救市,，但是這種方式也會(huì)使得儲(chǔ)戶和其它利益相關(guān)方懈怠于對(duì)于銀行的監(jiān)督，使得它們更加傾向于從事高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng),。因而,，如何約束銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)行為同時(shí)又不抑制銀行業(yè)的創(chuàng)新是探索如何提高政府監(jiān)管有效性的一個(gè)重要問題?？傊?，了解美國(guó)銀行業(yè)從“自由競(jìng)爭(zhēng)”，到“民間監(jiān)管”,，再到“政府監(jiān)管”這段歷程中的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)對(duì)于探索中國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管政策具有借鑒意義,。

本文受益于崔成兒、郭凱,、黃毅,、盧德夫、聶輝華,、阮崢,、朱盛豪等人的建設(shè)性意見，文中失誤自行承擔(dān),。

引用文獻(xiàn)

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本文刊發(fā)于《清華金融評(píng)論》2017年10月刊,，編輯：陳旸