“原來證券公司做賣方研究的其實不多,研究部主要為內部投行服務,。后來有了傭金,,就有了大量研究所。問題是,,我們有必要有這么多研究員嗎,?”李平稱。
一方面,,賣方研究產能早已過剩,,研究同質化嚴重;另一方面,,基金公司支付的傭金費率和散戶的差距大到離譜,。李平說,這本身已經說明了事情不可能持續(xù)下去,,只是缺少了一個契機,。
高額傭金被用在了什么地方?一部分給了研究所,另一部分則給了基金代銷,。
“一般情況是五五開,,A股行情不好的時候研究所占比會更低一些,有時候跌到四成以下,?!币患掖笮腿萄芯克L告訴《財經》。
“有些公司規(guī)模大傭金多,,但沒有那么多的投研服務需要支付,,有些就拿剩下的錢換基金的銷售。尤其是在搶占ETF(交易型開放式指數基金)市場份額的時候,,有的拿60倍,、80倍來換。這確實過分了,,該管管,。”一家小型基金公司總經理告訴《財經》,。
盡管相關監(jiān)管法規(guī)禁止基金公司在選取券商交易席位時和基金銷售掛鉤,,但傭金與代銷的掛鉤在業(yè)內早已見怪不怪。
一位券商營業(yè)部人士告訴《財經》,,以傭金換取代銷量的銷售政策對他們來說一直是公開的銷售要素,。對于各地分公司和營業(yè)部來說,如果銷量足夠高,,還能贏得額外的獎勵,。
總結上述現象,分倉傭金收費高企卻又長期持續(xù),,以傭金置換代銷資源的灰色手法大行其道,,研究同質化嚴重仍然前赴后繼……種種不合理構成了分倉傭金的荒誕故事。
“荒誕的故事不可能永遠持續(xù)下去,。時間長了以后,,一定會有一些東西把它消滅掉,或是技術或是監(jiān)管,,或是僅僅某件小事就能把它捅了,,否則這個社會無法進步?!崩钇秸J為,。
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