行業(yè)史上最大規(guī)模的降費(fèi)行動,！牽涉28萬億市場,，基金降費(fèi)動了誰的奶酪,？(6)

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2023-12-10 10:38:39 財(cái)經(jīng)雜志

“原來證券公司做賣方研究的其實(shí)不多，研究部主要為內(nèi)部投行服務(wù)。后來有了傭金，就有了大量研究所。問題是，我們有必要有這么多研究員嗎,？”李平稱。

一方面,，賣方研究產(chǎn)能早已過剩,，研究同質(zhì)化嚴(yán)重；另一方面,，基金公司支付的傭金費(fèi)率和散戶的差距大到離譜,。李平說，這本身已經(jīng)說明了事情不可能持續(xù)下去,，只是缺少了一個(gè)契機(jī),。

高額傭金被用在了什么地方？一部分給了研究所,，另一部分則給了基金代銷,。

“一般情況是五五開，A股行情不好的時(shí)候研究所占比會更低一些,，有時(shí)候跌到四成以下,。”一家大型券商研究所所長告訴《財(cái)經(jīng)》,。

“有些公司規(guī)模大傭金多,，但沒有那么多的投研服務(wù)需要支付，有些就拿剩下的錢換基金的銷售,。尤其是在搶占ETF（交易型開放式指數(shù)基金）市場份額的時(shí)候,，有的拿60倍、80倍來換,。這確實(shí)過分了,，該管管?！币患倚⌒突鸸究偨?jīng)理告訴《財(cái)經(jīng)》。

盡管相關(guān)監(jiān)管法規(guī)禁止基金公司在選取券商交易席位時(shí)和基金銷售掛鉤,，但傭金與代銷的掛鉤在業(yè)內(nèi)早已見怪不怪,。

一位券商營業(yè)部人士告訴《財(cái)經(jīng)》,，以傭金換取代銷量的銷售政策對他們來說一直是公開的銷售要素。對于各地分公司和營業(yè)部來說,，如果銷量足夠高,，還能贏得額外的獎(jiǎng)勵(lì)。

總結(jié)上述現(xiàn)象,，分倉傭金收費(fèi)高企卻又長期持續(xù),，以傭金置換代銷資源的灰色手法大行其道，研究同質(zhì)化嚴(yán)重仍然前赴后繼……種種不合理構(gòu)成了分倉傭金的荒誕故事,。

“荒誕的故事不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去,。時(shí)間長了以后，一定會有一些東西把它消滅掉,，或是技術(shù)或是監(jiān)管,，或是僅僅某件小事就能把它捅了，否則這個(gè)社會無法進(jìn)步,?！崩钇秸J(rèn)為。

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