經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平：降息潮來(lái)了，如何理解近期央行密集動(dòng)作新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)周期將啟

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2024-07-26 09:48:33 澤平宏觀

經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平：降息潮來(lái)了,，如何理解近期央行密集動(dòng)作

7月25日,，中國(guó)人民銀行實(shí)施了2351億元的逆回購(gòu)操作，利率定為1.70%,，并進(jìn)行了2000億元中期借貸便利（MLF）操作,，利率為2.30%，意在維持銀行體系月末流動(dòng)性充足,。同日,，中國(guó)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行,、中國(guó)銀行,、建設(shè)銀行、交通銀行及郵政儲(chǔ)蓄銀行六大商業(yè)銀行同步調(diào)低了存款利率,，不同期限的整存整取利率下調(diào)10至20個(gè)基點(diǎn),。

當(dāng)前政策導(dǎo)向出現(xiàn)了調(diào)整，由原先的穩(wěn)定匯率和利率轉(zhuǎn)變?yōu)楦又匾暯?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)保障,。這一轉(zhuǎn)變體現(xiàn)在近期頻繁的降息行動(dòng)上,，包括公開市場(chǎng)操作利率、貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率和常備借貸便利利率的下調(diào),，以及月內(nèi)兩次進(jìn)行的MLF操作,，尤為罕見。國(guó)有六大銀行下調(diào)存款利率的動(dòng)作也進(jìn)一步明確了政府穩(wěn)增長(zhǎng)的決心,，旨在提升市場(chǎng)信心,。

此番降息舉措的背景復(fù)雜,。一方面，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)需要在當(dāng)前環(huán)境下迅速激活內(nèi)需,，以應(yīng)對(duì)下半年可能的外需疲軟和貿(mào)易環(huán)境不確定性,。另一方面，全球多個(gè)國(guó)家已提前進(jìn)入降息周期,，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫,，人民幣匯率的強(qiáng)勢(shì)為我國(guó)貨幣政策提供了更多自主空間。

降息的正面效應(yīng)不容忽視：它能夠減輕債務(wù)負(fù)擔(dān),，激勵(lì)企業(yè)與個(gè)人的融資意愿,；有助于提升物價(jià)，解決實(shí)際利率偏高的問題,；同時(shí),，通過(guò)改善居民的資產(chǎn)負(fù)債狀況，增強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)的信心,，進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi),、投資與生產(chǎn)的回暖。

為了確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，降息只是眾多刺激措施之一,。預(yù)計(jì)即將召開的政治局會(huì)議將繼續(xù)釋放寬松信號(hào)。綜合措施包括進(jìn)一步降準(zhǔn)降息,、降低實(shí)際利率,、減輕存量房貸負(fù)擔(dān)、放寬房地產(chǎn)限制,、加大住房金融支持力度,、財(cái)政政策擴(kuò)張及加速經(jīng)濟(jì)主體資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)。同時(shí),，減輕稅負(fù),、提高民眾信心亦是關(guān)鍵，因?yàn)樾判膶?duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要,。

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