專家：AI或持續(xù)作為美股長期驅(qū)動(dòng)力技術(shù)革命推動(dòng)市場(chǎng)增長

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2025-01-28 19:11:21 第一財(cái)經(jīng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一（28日）,，DeepSeek引發(fā)美國科技股拋售狂潮,，給2025年的美股市場(chǎng)帶來了一場(chǎng)震撼。面對(duì)2025年美股和潛在的特朗普2.0關(guān)稅威脅、匯率變動(dòng)以及美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期等因素的相關(guān)性問題,，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷表示，美元流動(dòng)性逐漸寬松為市場(chǎng)帶來資金充裕,，利好股市,，技術(shù)革命尤其是人工智能的進(jìn)展成為推動(dòng)美股上漲的重要?jiǎng)恿Α?/p>

專家：AI或持續(xù)作為美股長期驅(qū)動(dòng)力

胡捷指出，市場(chǎng)也存在風(fēng)險(xiǎn),。資金高度集中在少數(shù)幾家大型科技公司中,，約7家公司占據(jù)了大部分市值,，這種不均衡的市值分布可能導(dǎo)致市場(chǎng)高度敏感，出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào),，如最近的DeepSeek沖擊就是一個(gè)例子,。盡管如此，美股不太可能發(fā)生大規(guī)模撤資,，但局部,、階段性的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

對(duì)于關(guān)稅政策不確定性是否會(huì)導(dǎo)致資金從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流向避險(xiǎn)資產(chǎn)的問題,，胡捷認(rèn)為,，與其他國家股市相比，美國經(jīng)濟(jì)依然具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì),。根據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測(cè),，2025年美國GDP增長為2.7%，歐元區(qū)增長預(yù)期為1.2%,。盡管美國經(jīng)濟(jì)面臨一定隱憂,，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)較為強(qiáng)勁，仍具較大吸引力,。

關(guān)于S&P 500當(dāng)前市盈率為30的情況,，胡捷表示，這一高估值主要由少數(shù)幾家公司推動(dòng),，許多中小型公司并未呈現(xiàn)如此高的估值,。這導(dǎo)致了市值的不均衡分布，少數(shù)公司主導(dǎo)市場(chǎng),。因此,，從這些巨頭公司的估值來看，存在“泡沫”的風(fēng)險(xiǎn),。然而,，整體美股市場(chǎng)的估值并未達(dá)到S&P 500市盈率所反映的普遍水平。盡管回調(diào)的可能性較大,，但不太可能導(dǎo)致徹底的熊市,。

特朗普對(duì)匯市的言論頻繁變化，政策沖擊性較大,，近期匯市波動(dòng)劇烈,。胡捷認(rèn)為，特朗普的關(guān)稅政策將直接影響匯率波動(dòng),。關(guān)稅上升時(shí),，受影響國家可能通過降低匯率來應(yīng)對(duì)，從而加劇匯率波動(dòng),。決定匯率的因素較為復(fù)雜,，主要包括利率差,、貿(mào)易差額和經(jīng)濟(jì)增長情況。當(dāng)前,，美國和中國均處于降息周期,，因此利率差對(duì)匯率影響有限。中國的貿(mào)易大多以美元結(jié)算,，貿(mào)易順差對(duì)人民幣升值有利,。美國經(jīng)濟(jì)增長保持在2%~3%的強(qiáng)勢(shì)范圍內(nèi)，這可能促進(jìn)美元走強(qiáng),。

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