趙建：股市已經(jīng)穩(wěn)住,，接下來要看樓市(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-03-10 10:24:09 頭條

這是一場漫長的告別,，絕望中飽含著希望，陣痛中孕育著未來,。沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春,。恒大們等已經(jīng)成為沉舟,，城投們成為了病樹，但是DeepSeek,、宇樹科技們千帆競渡,，小米、阿里們的春天又已經(jīng)到來,。

債務(wù)相變涉及到從通縮型去杠桿到通脹型去杠桿的切換,。即使已經(jīng)積蓄了足夠的周期性動力，比如過去三年因沒有超買房產(chǎn)等積累的超額儲蓄,，物價不斷走底帶來的供需關(guān)系再平衡,，但中國經(jīng)濟(jì)的總體復(fù)蘇及中國資產(chǎn)的全面重估，還需要實現(xiàn)從通縮型去杠桿到通脹型去杠桿的切換,，這個如我在去年上半年一篇報告（《趙建：終局,，通脹》）里預(yù)判的，這個過程還需要2-3年的時間,。隨著今年央行將物價回暖作為明確的政策目標(biāo),，轉(zhuǎn)換的進(jìn)程可能會加快2-3個季度。

如果一旦步入了通脹型去杠桿的周期,，資產(chǎn)鏡像就跟現(xiàn)在相反?，F(xiàn)金和債券為王，就會變成現(xiàn)金和債券是垃圾,。杠桿也成為香餑餑,，因為在一個通脹周期，杠桿或債務(wù)是貶值的,，吃虧的是債務(wù)類資產(chǎn)價值不斷縮水的債權(quán)人,。

一切皆有可能,。漲有時，跌有時,?？鞓酚袝r，悲傷有時,。沒有一成不變的事物,，萬物皆是周期，皆有運(yùn)數(shù),。我們既要看到周期的力量,，也要看到結(jié)構(gòu)的力量。既要看到有形之手的力量,，也要看到無形之手的力量,。債務(wù)端的問題，必須從資產(chǎn)端解決,；信用端的問題,，必須要從貨幣端解決。需求側(cè)的問題,，需要從供給側(cè)解決,。

因此，一個大的政策轉(zhuǎn)向就是,，從經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)負(fù)債表的“陰面”——債務(wù),、信用和需求端，轉(zhuǎn)向“陽面”——資產(chǎn),、貨幣和供給側(cè),。過去通過大幅發(fā)債，擴(kuò)張信用和刺激投資需求的方式,，轉(zhuǎn)向盤活與重組資產(chǎn),，創(chuàng)造和活化貨幣，改革和完善供給,。

首頁上一頁 123 4 5...全文共 6 頁下一頁

關(guān)閉

趙建：股市已經(jīng)穩(wěn)住,，接下來要看樓市(2)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)