專家：美聯(lián)儲恐難再現(xiàn)2019年的成績政策空間受限

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2025-04-01 09:54:16 新浪財經(jīng)

專家：美聯(lián)儲恐難再現(xiàn)2019年的成績政策空間受限,！關(guān)稅具有通脹和通縮效應(yīng),。不論出現(xiàn)二次通脹還是通脹回落,，留給美聯(lián)儲的政策空間都可能有限。

特朗普1.0時期,，美聯(lián)儲于2019年下半年連續(xù)三次降息,，延續(xù)了美國戰(zhàn)后最長的經(jīng)濟(jì)景氣。面對特朗普2.0帶來的不確定性,，各方再度對美聯(lián)儲寄予厚望,。今年3月19日議息會議（FOMC），美聯(lián)儲暫停降息并放慢縮表步伐,。當(dāng)日,，特朗普在社交媒體上呼吁美聯(lián)儲降息以應(yīng)對關(guān)稅影響。3月24日,，他在內(nèi)閣會議上再次呼吁降息,。

2018年，鮑威爾接任美聯(lián)儲主席的第一年,，延續(xù)了前任耶倫的貨幣政策正?；僮鳎昀塾嫾酉⑺拇?。12月份FOMC預(yù)測2019年底聯(lián)邦基金利率為2.9%,。然而，2019年并未按此腳本進(jìn)行,。上半年美聯(lián)儲未調(diào)整利率,，但下調(diào)了2019年底聯(lián)邦基金利率預(yù)測值至2.4%。下半年分別于9月和12月進(jìn)一步下修至1.9%和1.6%,，并于7月,、9月和10月連續(xù)三次降息各25個基點(diǎn)，12月再次暫停。

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根據(jù)FOMC聲明,，美聯(lián)儲三次降息是基于全球發(fā)展對經(jīng)濟(jì)前景的影響及溫和的通脹壓力,。盡管美國勞動力市場強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)溫和增長,，但全球貿(mào)易局勢緊張,、地緣政治沖突以及英國無協(xié)議脫歐風(fēng)險上升可能導(dǎo)致海外經(jīng)濟(jì)放緩，拖累美國商業(yè)信心和企業(yè)資本支出計劃,。不過,，鮑威爾強(qiáng)調(diào)這只是預(yù)防式降息。

預(yù)防式降息為美國經(jīng)濟(jì)景氣續(xù)命,。2019年下半年,，美國實(shí)際GDP平均增速為3.8%，較上半年高出0.9個百分點(diǎn),，全年增長2.6%,，高于美聯(lián)儲估算的潛在增速1.9%。到年底,，失業(yè)率為3.6%,，與6月底持平，核心個人消費(fèi)支出指數(shù)（PCE）通脹率1.5%,，較6月底回落0.1個百分點(diǎn),，較上年底回落0.5個百分點(diǎn)。

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