金融危機(jī)爆發(fā)后,,美國(guó)政府緊急入場(chǎng)救市。盡管初期有所成效,但美股直到2009年3月初才見底。失業(yè)率飆升、零售數(shù)據(jù)惡化等因素拖累美股繼續(xù)下跌,。寬松政策持續(xù)加碼,疊加基本面復(fù)蘇信號(hào),美股逐漸企穩(wěn)反彈,。
第三輪:2014年7月至2015年6月,上證指數(shù),、深證成指和萬得全A分別上漲145.9%,、143.9%、195.7%,,同期標(biāo)普500,、道指和納指分別上漲5.4%,、4.0%、13.5%,,A股相對(duì)美股的超額收益高達(dá)140.5%,。
2013年底以來,經(jīng)濟(jì)下行壓力增大,,政策逐漸轉(zhuǎn)向,。2014年4月以來,國(guó)內(nèi)貨幣政策逐漸轉(zhuǎn)松,。盡管2014年初政策端“穩(wěn)增長(zhǎng)”已在持續(xù)落地,,但由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)加杠桿動(dòng)力較弱,宏觀數(shù)據(jù)仍持續(xù)不達(dá)預(yù)期,。2014年底,,貨幣政策轉(zhuǎn)向全面寬松,市場(chǎng)快速?zèng)_高,。