被圍剿的鹵味生意三巨頭業(yè)績齊跌(2)

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2025-04-27 13:46:32 新浪

盡管營收和凈利潤大幅下滑,，三巨頭的毛利率卻出現(xiàn)了不同程度的提升。2024年,，絕味食品鹵制品的毛利率同比增長6.1個(gè)百分點(diǎn)至33.96%,，煌上煌毛利率提升3.93個(gè)百分點(diǎn)至32.95%，周黑鴨毛利率則高達(dá)56.8%,，同比增加4.4個(gè)百分點(diǎn),。絕味和煌上煌主要得益于原材料價(jià)格下降，帶動(dòng)生產(chǎn)成本降低,。周黑鴨則歸功于供應(yīng)鏈整合帶來的效率提升,。這一現(xiàn)象表明，雖然行業(yè)面臨外部壓力,，頭部企業(yè)仍在積極尋求內(nèi)部提效和成本控制的空間,。然而，靠降本增效來對(duì)沖需求下滑的空間畢竟有限,。

鹵味生意不好做,，表面上看,，行業(yè)似乎因消費(fèi)環(huán)境變化而承壓,，但深入剖析后發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部也是多重因素在疊加,。生產(chǎn)成本的不可控嚴(yán)重壓縮了企業(yè)利潤,。鹵味產(chǎn)品高度依賴鴨類等禽肉副產(chǎn)品，這些原材料價(jià)格極易受到上游市場波動(dòng)的影響,。例如,，2021年至2023年間，因飼料價(jià)格持續(xù)上漲,，鴨副產(chǎn)品的市場價(jià)格同步攀升,，甚至出現(xiàn)翻倍上漲的現(xiàn)象,。飼料如豆粕價(jià)格在短短兩年內(nèi)由每噸3000元漲至5600元，帶動(dòng)鴨脖等原材料價(jià)格由12元/公斤猛增至27元/公斤,。原材料采購成本的暴漲導(dǎo)致生產(chǎn)端壓力驟增,，大幅削弱了企業(yè)的盈利能力。

即使2023年下半年原料價(jià)格有所回落,，企業(yè)卻未能立刻享受到成本下降帶來的紅利,。主要在于企業(yè)通常需提前采購原材料，庫存周期較長,。部分企業(yè)還與大客戶簽訂了固定價(jià)格協(xié)議,，難以及時(shí)根據(jù)市場行情調(diào)整采購價(jià)，限制了靈活調(diào)整的空間,。以絕味食品為例,，其2023年實(shí)際采購成本依然維持在19元/公斤，明顯高于市場現(xiàn)貨價(jià)格,。這種采購與實(shí)際價(jià)格的錯(cuò)配,，讓企業(yè)難以有效控制成本波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)成本上漲壓力,，鹵味品牌不得不通過提價(jià)來保住利潤,。然而，頻繁的價(jià)格上調(diào)讓消費(fèi)者越來越敏感,，不少人減少了鹵味消費(fèi)頻次,，甚至轉(zhuǎn)向其他休閑食品或者渠道。更主要的是,，部分品牌在原材料價(jià)格回落后未能及時(shí)下調(diào)售價(jià),，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格始終處于高位。以絕味食品為例,，2023年下半年其小份產(chǎn)品在外賣平臺(tái)售價(jià)依舊高達(dá)24.8元,。雖然毛利率有所恢復(fù)，但銷量和整體利潤卻未見好轉(zhuǎn),，反而呈現(xiàn)下滑趨勢(shì),。

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