一邊是嚴(yán)防死守,，一邊是“亡羊補(bǔ)牢”。對(duì)于容易出現(xiàn)尋租,、利益輸送問(wèn)題的環(huán)節(jié),，證監(jiān)會(huì)抓緊彌補(bǔ)漏洞。一方面,，“打鐵還需自身硬”,，在IPO審核,、發(fā)審委制度環(huán)節(jié)上,，做出嚴(yán)格限制,，在稽查辦案的鏈條上也建立第三方監(jiān)督機(jī)制,；另一方面，約束中介機(jī)構(gòu),，整頓和規(guī)范市場(chǎng)主體。不僅加強(qiáng)對(duì)券商資管資金池業(yè)務(wù)的整頓,，遏制基金子公司和券商資管通道業(yè)務(wù)規(guī)模,，還抑制貨幣基金野蠻生長(zhǎng)勢(shì)頭,，要求券商構(gòu)建有效合規(guī)風(fēng)控體系，穩(wěn)妥化解存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東指出,，從嚴(yán)監(jiān)管的根本目的是防范金融風(fēng)險(xiǎn)，加大重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管控力度,，未來(lái)嚴(yán)監(jiān)管格局仍將持續(xù),，對(duì)違法違規(guī)的零容忍將成為常態(tài)，監(jiān)管政策將以循序漸進(jìn)的方式逐步化解金融風(fēng)險(xiǎn),，以加快資本“脫虛向?qū)崱薄?/p>

投資者保護(hù)融入頂層設(shè)計(jì)

如何保護(hù)好投資者,，尤其是中小投資者的權(quán)益，是擺在監(jiān)管者和市場(chǎng)主體面前的重要課題,。今年以來(lái),，投資者保護(hù)貫穿于監(jiān)管規(guī)則中,，落實(shí)到投資者訴求解決中，出現(xiàn)在監(jiān)管流程內(nèi),，還有望在法律框架內(nèi)得到進(jìn)一步的強(qiáng)化,。

今年7月1日實(shí)施的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，對(duì)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的投資者適當(dāng)性管理做出了統(tǒng)一規(guī)范,。在“買(mǎi)者自負(fù)”的基礎(chǔ)上更加強(qiáng)調(diào)“賣(mài)者有責(zé)”,，一方面，要求賣(mài)者在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力之間做出精準(zhǔn)匹配,，避免不當(dāng)銷(xiāo)售;另一方面,，要求賣(mài)者在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，持續(xù),、客觀地披露產(chǎn)品信息和風(fēng)險(xiǎn),，使投資者在信息相對(duì)充分的條件下做出選擇,。

楊德龍表示,，規(guī)則的出臺(tái)彌補(bǔ)了證券期貨投資者適當(dāng)性管理制度中基礎(chǔ)性制度的短板，為市場(chǎng),、產(chǎn)品、服務(wù)的適當(dāng)性管理提供了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),，與現(xiàn)有制度共同形成結(jié)構(gòu)完整,、層次清晰、有分工又相互銜接的適當(dāng)性管理制度體系,，是保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要制度保障,。

目前,，適當(dāng)性管理規(guī)則已實(shí)施兩月有余,，據(jù)了解，監(jiān)管層已經(jīng)啟動(dòng)落實(shí)投資者適當(dāng)性制度,、督促公司依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)專項(xiàng)檢查,，預(yù)計(jì)陸續(xù)會(huì)啟動(dòng)對(duì)證券,、基金及相關(guān)資管機(jī)構(gòu)的檢查,。

在投資者適當(dāng)性規(guī)則之外，證監(jiān)會(huì)還持續(xù)強(qiáng)化交易所的一線監(jiān)管職責(zé),。正在征求意見(jiàn)的《證券交易所管理辦法》,，強(qiáng)化了交易所對(duì)證券交易活動(dòng)的一線監(jiān)管職責(zé)，明確交易所對(duì)于異常交易行為,、違規(guī)減持行為等的自律管理措施,；強(qiáng)化證券交易所對(duì)證券上市交易公司的一線監(jiān)管職責(zé),，完善有關(guān)信息披露、停復(fù)牌的制度要求,；進(jìn)一步完善證券交易所在履行一線監(jiān)管職責(zé),、防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中的手段措施，包括實(shí)時(shí)監(jiān)控,、限制交易,、現(xiàn)場(chǎng)檢查、收取懲罰性違約金等,。