隨著技術(shù)進步,，量化投資逐漸與基本面投資并駕齊驅(qū)，成為當(dāng)前主流的投資分析方法之一,。在過去一年，由于中小創(chuàng)表現(xiàn)不佳,，習(xí)慣于配置中小創(chuàng)的大多數(shù)量化策略沒能獲得較好收益,，不少產(chǎn)品甚至出現(xiàn)較大回撤或虧損。

不過,，隨著市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變,，情況已經(jīng)得到扭轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示,，近期量化基金業(yè)績開始回暖,。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著股指期貨的基差情況改善,，以及股指期貨逐漸松綁,，量化策略迎來更好的市場環(huán)境。

量化策略回暖

東方財富choice數(shù)據(jù)顯示,，截至9月21日納入統(tǒng)計的496只量化基金中,，最近3個月的中位數(shù)收益率已經(jīng)超過7%,。相比之下，最近6個月的中位數(shù)收益率僅有3.34%,?？傮w而言，量化基金收益率已經(jīng)回暖,。

嘉實基金股票投資alpha策略組組長劉斌表示,，今年量化策略整體alpha水平良好，但各產(chǎn)品表現(xiàn)有較顯著的分化,，偏向基本面及低估值類的量化策略表現(xiàn)相對理想,，而偏向小市值風(fēng)格的量化策略則出現(xiàn)了較明顯的回撤。

“與2015年股指期貨受限之前相比,，量化對沖策略效果不佳,，主要源于股指期貨深度貼水。股指期貨的深度貼水導(dǎo)致量化對沖策略需要付出極高的對沖成本,，從而明顯侵蝕了策略收益,。相信隨著股指期貨市場的逐漸恢復(fù)，無論是股指期貨流動性還是基差情況均會所有改善,，量化對沖策略也將逐漸恢復(fù)正常運作,，為投資者帶來更好地風(fēng)險調(diào)整后收益?！眲⒈蟊硎?。

泰達宏利金融工程部總經(jīng)理劉欣表示，今年量化對沖策略整體都在好轉(zhuǎn),，潛在收益空間隨著期貨貼水減弱而增加,。他說：“我們看重剔除所有風(fēng)格因子之后的純alpha回報，因此更穩(wěn)定,?！?/p>

擅長量化投資的私募人士徐東波告訴中國證券報記者，其所在團隊運用強趨勢策略取得了不俗戰(zhàn)績,。該策略主要從大盤指數(shù)規(guī)律,、板塊指數(shù)規(guī)律、個股走勢規(guī)律,、基本面消息面宏觀面四個維度進行定量和定性分析,，形成概率的疊加共振，從而鎖定龍頭板塊,、龍頭個股,。

“運用強趨勢策略，我們在2014年成功捕捉到軍工板塊中的撫順特鋼,，券商板塊中的興業(yè)證券,、中信證券,；在2015年成功捕捉到鐵路基建板塊中的南車北車；2016年成功捕捉到水泥板塊中的青松建化,；最近半年主要在鋼鐵,、有色、造紙,、保險等板塊集中操作?！毙鞏|波說,。

對沖條件改善