今年6月至9月上中旬，煤炭和鋼鐵等“黑色系”板塊走出了一輪強(qiáng)勢(shì)反彈行情,，但此后便顯露疲態(tài),，紛紛出現(xiàn)震蕩回調(diào),，有色板塊亦隨之回落,。

分析人士指出，在鋼材限產(chǎn)超預(yù)期的情況下,，焦炭,、鐵礦等原材料基本面較差，原材料端的弱勢(shì)使得鋼材利潤(rùn)進(jìn)一步攀升,，后續(xù)“黑色系”板塊內(nèi)部分化將加劇,。而有色金屬板塊三季度業(yè)績(jī)有望維持高增速，但不同品種之間亦各有差,。

“煤飛”折翼 “色舞”變色

盤面數(shù)據(jù)顯示,，申萬(wàn)鋼鐵指數(shù)9月4日以來(lái)震蕩下跌了9.11%，申萬(wàn)采掘指數(shù)9月12日以來(lái)震蕩下行了7.47%,。

從市值情況看,，截至10月17日，申萬(wàn)采掘行業(yè)A股總市值為25880.49億元,，各行業(yè)市值排名中居于第8位,，相較于9月12日的26759.47億元，減少了914.98億元,，減幅為3.42%,；申萬(wàn)鋼鐵行業(yè)市值為8711.12億元，市值排名第24位,，較9月4日的9403.44億元,，減少692.32億元，減幅7.36%,。

期貨市場(chǎng)上,，“黑色系”品種亦是大幅回調(diào)。螺紋鋼期貨主力1801合約9月4日高位以來(lái)累計(jì)下跌7.93%,、焦煤期貨主力1801合約和焦炭期貨主力1801合約9月12日以來(lái)累計(jì)下跌19.39%和24.66%,。

周期品為何呈現(xiàn)此種疲態(tài)？反彈行情是否就此結(jié)束了呢,？

預(yù)期落空或是引發(fā)近期“黑色系”價(jià)格大幅波動(dòng)的主因,。東證期貨資深分析師孫楓表示,，進(jìn)入三季度，黑色系價(jià)格波動(dòng)受預(yù)期影響很大,。一方面,，7-8月淡季不淡，“黑色系”價(jià)格持續(xù)走高是對(duì)采暖季限產(chǎn)造成供給收縮的提前預(yù)期,。另一方面,，市場(chǎng)對(duì)供給收縮預(yù)期過(guò)高，但對(duì)需求受抑制準(zhǔn)備不足,，各地“限土令”接二連三出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期沖擊較大,。同時(shí)中觀層面鋼材庫(kù)存持續(xù)上升，出現(xiàn)了階段性供過(guò)于求的局面,。進(jìn)入9月,，部分宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，則明顯打壓了“黑色系”價(jià)格,。

“鋼鐵行業(yè)提前限產(chǎn),，使得原本鋼、焦采暖季限產(chǎn)錯(cuò)峰的1個(gè)月左右時(shí)間差影響減小,，加之鋼廠轉(zhuǎn)入去庫(kù)存階段,，焦炭供需雙限而需求壓力更大，現(xiàn)階段焦炭?jī)r(jià)格下行,，買漲不買跌的情緒下市場(chǎng)多持觀望態(tài)度,，焦企庫(kù)存持續(xù)上漲，小型焦企銷售壓力增加從而被迫主動(dòng)降價(jià),?！碧祜L(fēng)證券分析師冶小梅指出。

“煤飛”折翼,，有色金屬板塊亦隨之風(fēng)云色變,。申萬(wàn)有色金屬行業(yè)指數(shù)9月12日以來(lái)震蕩下行了9.26%。截至10月17日,，有色金屬板塊市值為19835.84億元，市值排名第16位,，較9月12日的21374.42億元,，減少了1538.58億元，減幅為7.2%,。