今年6月至9月上中旬，煤炭和鋼鐵等“黑色系”板塊走出了一輪強勢反彈行情,，但此后便顯露疲態(tài),，紛紛出現震蕩回調，有色板塊亦隨之回落,。

分析人士指出,，在鋼材限產超預期的情況下，焦炭,、鐵礦等原材料基本面較差,，原材料端的弱勢使得鋼材利潤進一步攀升,，后續(xù)“黑色系”板塊內部分化將加劇,。而有色金屬板塊三季度業(yè)績有望維持高增速，但不同品種之間亦各有差,。

“煤飛”折翼 “色舞”變色

盤面數據顯示,，申萬鋼鐵指數9月4日以來震蕩下跌了9.11%，申萬采掘指數9月12日以來震蕩下行了7.47%,。

從市值情況看,，截至10月17日，申萬采掘行業(yè)A股總市值為25880.49億元,，各行業(yè)市值排名中居于第8位,，相較于9月12日的26759.47億元，減少了914.98億元,，減幅為3.42%,；申萬鋼鐵行業(yè)市值為8711.12億元，市值排名第24位,，較9月4日的9403.44億元,，減少692.32億元，減幅7.36%,。

期貨市場上,，“黑色系”品種亦是大幅回調。螺紋鋼期貨主力1801合約9月4日高位以來累計下跌7.93%,、焦煤期貨主力1801合約和焦炭期貨主力1801合約9月12日以來累計下跌19.39%和24.66%,。

周期品為何呈現此種疲態(tài)？反彈行情是否就此結束了呢？

預期落空或是引發(fā)近期“黑色系”價格大幅波動的主因,。東證期貨資深分析師孫楓表示,，進入三季度，黑色系價格波動受預期影響很大,。一方面,，7-8月淡季不淡，“黑色系”價格持續(xù)走高是對采暖季限產造成供給收縮的提前預期,。另一方面,，市場對供給收縮預期過高，但對需求受抑制準備不足,，各地“限土令”接二連三出臺對市場預期沖擊較大,。同時中觀層面鋼材庫存持續(xù)上升，出現了階段性供過于求的局面,。進入9月,，部分宏觀經濟數據偏弱，則明顯打壓了“黑色系”價格,。

“鋼鐵行業(yè)提前限產,，使得原本鋼、焦采暖季限產錯峰的1個月左右時間差影響減小,，加之鋼廠轉入去庫存階段,，焦炭供需雙限而需求壓力更大，現階段焦炭價格下行,，買漲不買跌的情緒下市場多持觀望態(tài)度,，焦企庫存持續(xù)上漲，小型焦企銷售壓力增加從而被迫主動降價,?！碧祜L證券分析師冶小梅指出。

“煤飛”折翼,，有色金屬板塊亦隨之風云色變,。申萬有色金屬行業(yè)指數9月12日以來震蕩下行了9.26%。截至10月17日,，有色金屬板塊市值為19835.84億元,，市值排名第16位，較9月12日的21374.42億元,，減少了1538.58億元,，減幅為7.2%。