經(jīng)濟學家李稻葵：10萬億化債政策,，怎么解讀,？力度最大化解隱性債務(2)

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2024-11-14 08:05:17 新浪財經(jīng)

這反映了化債思路的重大優(yōu)化調整,，從防風險為主轉向更好統(tǒng)籌穩(wěn)增長與防風險,，從“化債中發(fā)展”轉向“發(fā)展中化債”。重大思路的調整意味著下階段將穩(wěn)增長和發(fā)展置于更高的地位,，財政政策支持高質量發(fā)展的力度以及逆周期調節(jié)的能力將進一步增強,。目前各方已達成較大共識,，經(jīng)濟下行期財政政策可以發(fā)揮更大作用,，貨幣政策主要起配合的作用。當然,，具體力度需要考慮到未來不確定性,、外部沖擊和財政可持續(xù)性等。

債務置換不僅降低了當期地方政府化債和利息支出的財政壓力,，還使地方政府能騰出更多財力和精力發(fā)展經(jīng)濟,、提供公共服務,，更好落實減稅降費，改善營商環(huán)境,。債務置換實現(xiàn)了大部分隱性債務顯性化,，地方債務的存在形態(tài)從顯性和隱性并存的“雙軌”管理全部轉向以顯性債務為主，地方債務管理更加規(guī)范化,、透明化,。以利率更低、周期更長的政府債券置換舉債成本高,、周期短的隱性債務,，以時間換空間，體現(xiàn)了化債的本質是化解風險,。據(jù)估算,，五年累計可節(jié)約6000億元左右。債務置換還有利于地方政府更好落實減稅降費,，部分地區(qū)“亂罰款亂收費”等現(xiàn)象將明顯緩解乃至杜絕,，有利于改善營商環(huán)境。

對于城投公司而言,，債務置換有助于其剝離歷史債務包袱,，輕裝上陣，為轉型發(fā)展提供堅實基礎,。通過債務置換,，城投公司能夠有序剝離隱性債務，實現(xiàn)債務責任在政府與平臺之間的明確劃分,，從而降低債務負擔,、提升財務穩(wěn)健性。通過這一舉措,，城投公司能夠將更多精力和資源投入到經(jīng)營性業(yè)務的發(fā)展中,，聚焦于提升自身的運營效率和盈利能力，進而為成功轉型奠定基礎,。

當前防范化解地方債務風險的大背景下,，地方政府面臨著諸多難題。房地產(chǎn)處于調整轉型期,，房地產(chǎn)相關稅收,、土地出讓收入等收入來源受到較大影響，地方財政收支缺口擴大,，地方債務還本付息難度加大,。2024年1-9月，地方一般公共預算收入和政府性基金預算收入同比增速分別僅為0.6%和-22.5%，均低于年初的預算目標的3.7%和0.1%,；地方兩本預算支出之和的同比增速僅為-1.9%,，影響了積極財政作用的發(fā)揮。同時在化債政策要求下,，地方政府主要精力在于壓降債務規(guī)模,，發(fā)展經(jīng)濟的能力和積極性一定程度上受到了影響。

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