留給李斌的時(shí)間不多了,！李斌談虧損的蔚來(lái)能撐多久(2)

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2024-12-13 10:00:28 BusinessCars

對(duì)于四季度,，蔚來(lái)給出有史以來(lái)最高的季度交付指引,，預(yù)計(jì)2024年第四季度的交付量為7.2萬(wàn)輛至7.5萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)43.9%至49.9%,，實(shí)現(xiàn)收入196.8億元-203.83億元,。照此計(jì)算,，蔚來(lái)四季度單車收入為26.24萬(wàn)-28.31萬(wàn)元,。

但是,，由于費(fèi)用過(guò)于昂貴,，蔚來(lái)每輛車的利潤(rùn)率并不理想,。蔚來(lái)每銷售一輛車虧損10.4萬(wàn)元，小鵬每賣一輛車虧損4.53萬(wàn)元,，理想每賣一輛車的凈利潤(rùn)是1.32萬(wàn)元,，蔚來(lái)單車凈利潤(rùn)指標(biāo)低于小鵬和理想。

想要再四季度單車收入增加,，就意味著四季度蔚來(lái)單車收入要提高,。但是，在價(jià)格戰(zhàn)之下,，除了擴(kuò)大規(guī)?；瘮偲杰囆统杀荆畋蠛茈y有好辦法,。

財(cái)報(bào)發(fā)布后,，包括德意志銀行、花旗,、美銀,、摩根士丹利、摩根大通,、中銀國(guó)際,、CICC等多家投行均給予蔚來(lái)“買入”或“增持”評(píng)級(jí)。

德意志銀行稱,，蔚來(lái)三季度業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期,，隨著樂(lè)道L60的上量，四季度指引能夠?qū)崿F(xiàn),，同時(shí)基于2025年公司強(qiáng)勁的新產(chǎn)品計(jì)劃,，2025年銷量翻倍的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。給出未來(lái)12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為73.80港元/股,，同時(shí)給出“買入”評(píng)級(jí)。

不過(guò),，也有“唱反調(diào)”的,。麥格理將蔚來(lái)集團(tuán)H股評(píng)級(jí)下調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)38港元,，將蔚來(lái)ADR評(píng)級(jí)下調(diào)至中性,，目標(biāo)價(jià)4.80美元。

這個(gè)調(diào)整,，也釋放出一個(gè)信號(hào),，如果在2026年還不能實(shí)現(xiàn)盈利，資本或?qū)⒉辉僭敢馀憷畋罄^續(xù)跑這場(chǎng)“馬拉松”了,。雖然,，蔚來(lái)在Q3實(shí)現(xiàn)了自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正,，但負(fù)債依然高。截至2024年Q3,，蔚來(lái)有息負(fù)債為216億元,，流動(dòng)負(fù)債高達(dá)570億元。

之所以負(fù)債高,，還是因?yàn)槲祦?lái)“太能花錢”了,。光是銷售和管理費(fèi)用就花了41.09億，比去年同期就多花13.8%,。研發(fā)上,，蔚來(lái)一直是大頭，可謂是下了血本,。財(cái)報(bào)顯示,，第三季度研發(fā)投入33億元，高于理想的26億元,，是小鵬16.3億元的2倍,。

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