2025年春節(jié)假期,,上海豫園老鋪黃金門店外排隊長達五小時,,北京SKP店限購政策引發(fā)跨城代購黃牛,,香港中環(huán)旗艦店單日銷售額突破2000萬港元——這場席卷全國的搶購熱潮,,將成立僅9年的老鋪黃金推向了輿論焦點,。與之呼應的是其股價的瘋狂表現(xiàn),。自2024年6月28日以40.5港元登陸港交所以來,老鋪黃金股價最高觸及576港元,,累計漲幅達1323%,,市值逼近千億港元,被市場稱為“黃金界的愛馬仕”。
這一現(xiàn)象級增長背后,,是2024年全球黃金市場的劇烈波動,。受地緣政治、美聯(lián)儲降息等因素影響,,倫敦金現(xiàn)價全年漲幅達28%,,突破2900美元/盎司的歷史高位,而中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,,國內黃金首飾消費量同比下降24.69%至532.02噸,市場呈現(xiàn)“量縮價漲”的分化格局,。在此背景下,,老鋪黃金卻交出一份營收、凈利逆勢雙增的正面盈利預告,。2024年,,公司預計實現(xiàn)營收35.2億元,同比增長148.4%,,凈利潤錄得14-15億元,,同比激增236%-260%,其背后的原因值得深入剖析,。
高增長解碼:差異化定位與消費升級共振
老鋪黃金的崛起恰逢中國奢侈品消費的結構性轉型,。2024年國內可投資資產(chǎn)超千萬元的高凈值人群規(guī)模突破350萬人,對資產(chǎn)保值與文化認同的雙重需求催生了“黃金消費升級”浪潮,。相較于周大福,、老鳳祥等傳統(tǒng)品牌,老鋪黃金高端化戰(zhàn)略的成功源于三大核心差異化策略,。
其一,,產(chǎn)品定位的奢侈品化。老鋪黃金摒棄了傳統(tǒng)按克計價模式,,采用“一口價+文化溢價”定價策略,。其足金鑲嵌產(chǎn)品通過花絲鑲嵌、金胎燒藍等非遺工藝,,將黃金制品轉化為文化載體,,單件售價可達普通金飾的3-5倍。2024年上半年,,鑲嵌產(chǎn)品收入增速達182.1%,,遠超足金產(chǎn)品的39%,對總營收的貢獻超六成,。