倫敦掀起黃金擠兌風(fēng)潮,，會否拉響流動性警報市場自發(fā)調(diào)整供求

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2025-02-28 09:23:32 新浪

倫敦掀起黃金擠兌風(fēng)潮,，會否拉響流動性警報市場自發(fā)調(diào)整供求,！過去兩個月,，倫敦飛往紐約的乘客無意間參與了一場黃金的“高空交易”,。交易員們從倫敦金庫和瑞士黃金精煉廠提取黃金,，通過空運將其送往大西洋彼岸,。隨著紐約黃金期貨進入集中交割期,，這場跨大西洋空運的細節(jié)逐漸浮出水面,。

紐約商品交易所（COMEX）數(shù)據(jù)顯示,，2月25日，COMEX 2502黃金合約交割量約為12.5萬盎司,，2月以來累計交割量達760萬盎司,。通常情況下，COMEX黃金每月交割量在10萬至30萬盎司左右,。摩根大通的數(shù)據(jù)還顯示,，截至2月26日，在過去一周內(nèi)，黃金交易所交易基金（ETF）凈流入額高達45億美元,，其中39億美元流向全球最大黃金ETF GLD（SPDR Gold Shares）,。過去四周，GLD凈流入額達42億美元,，在所有美國ETF中排名第二,。

這些數(shù)據(jù)不僅揭示了一場空運熱潮，更是一場持續(xù)兩個多月的黃金擠兌潮,。由于需求旺盛,，近期英格蘭銀行金庫提取黃金的等待時間從幾天增加到四周至八周。相比之下,，截至2月7日，COMEX黃金庫存量升至1076噸,，三個月漲幅達102%,。

交易員的關(guān)注點集中在黃金市場的流動性危機上。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，2025年,，黃金周貸款年化利率已升至約10%，此前為2%—3%,。不過,，截至目前，黃金隱含租賃利率,、紐約金期貨升水率等指標均已回落,。

上善資本集團首席經(jīng)濟學(xué)家夏春表示，在黃金市場,，全球央行不可能“印黃金”,，因此本輪黃金市場的流動性緊張和逼倉行情需要靠市場供求的自發(fā)調(diào)整來解決，供不應(yīng)求自然導(dǎo)致金價上漲,。但隨著特朗普“關(guān)稅交易”暫歇,，黃金隱含租賃利率、紐約金期貨升水率等指標回落,，本輪黃金逼倉行情和流動性危機可能告一段落,。從盤面上看，這為國際金市場帶來了一些多頭止盈的拋盤壓力,。

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