十大券商看后市春季攻勢有望持續(xù)(3)

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2025-03-03 09:15:36 澎湃新聞

申萬宏源證券指出,，短期順勢調(diào)整。市場主要矛盾暫時切換回海外擾動,，3月初和4月初是驗證窗口,。國內(nèi)重要會議在即，會后是政策執(zhí)行和效果觀察期,。整體而言,，科技產(chǎn)業(yè)趨勢短期低性價比問題被廣泛討論，順勢調(diào)整是健康的,，等待產(chǎn)業(yè)催化再出發(fā),。上半年科技產(chǎn)業(yè)趨勢占優(yōu)的判斷不變，AI硬件和應(yīng)用都有產(chǎn)業(yè)縱深,，A股“含AI量”中長期還有明確提升空間,。

招商證券認(rèn)為，今年1-2月政府融資增速仍保持高位,，預(yù)示后續(xù)財政開支將會進(jìn)一步發(fā)力,，總需求有望保持穩(wěn)定。從1-2月工業(yè)用地和企業(yè)中長期社融的情況來看,，企業(yè)資本開支整體仍保持弱勢,，預(yù)示供求關(guān)系持續(xù)改善，企業(yè)自由現(xiàn)金流將會持續(xù)改善,。AI+突破關(guān)鍵滲透率后,，隨著大廠資本開支增加，AI+整體從主題概念階段進(jìn)入產(chǎn)業(yè)趨勢加速階段,，并逐漸開始產(chǎn)生收入和利潤,。3月圍繞AI+消費電子，新品有望持續(xù)推出,，市場活躍度有望持續(xù)提升,。

不過，在臨近3月中下旬時,，需要關(guān)注業(yè)績披露期效應(yīng)再度發(fā)揮作用所帶來的AI+里面缺少業(yè)績支撐標(biāo)的的調(diào)整,。當(dāng)前個人投資者活躍，融資余額持續(xù)攀升,，成為市場主力增量資金,，3月中下旬之后，需要注意調(diào)整時融資余額階段性下滑造成的調(diào)整,。因此,，3月呈現(xiàn)攻守轉(zhuǎn)折的局面,，中上旬偏主題類方向尤其是AI應(yīng)用將會延續(xù)一段時間。3月中下旬之后,，要更加聚焦業(yè)績穩(wěn)定或邊際改善,、自由現(xiàn)金流持續(xù)改善的板塊和標(biāo)的。尤其需要關(guān)注消費政策是否會超預(yù)期,，以及消費板塊的自由現(xiàn)金流改善趨勢,。3月中下旬至4月業(yè)績披露期，消費可能是這個階段相對較好的選擇,。

中銀證券認(rèn)為,，短期政策預(yù)期的兌現(xiàn)以及海外風(fēng)險因素疊加，短期市場波動或有所增加,，但月內(nèi)視角下,，科技成長有望在波動后上行。

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