苦盡甘來,，小鵬穩(wěn)了嗎,？(3)

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2025-05-30 12:36:12 金融界

AI降本也被寄予厚望,，何小鵬表示“AI不僅提升了效率,，還讓我們有更多時(shí)間專注于創(chuàng)新”。今年初,，小鵬還發(fā)布了內(nèi)部信,，稱通過AI提升了人效與決策效率,。

此外,，規(guī)模效應(yīng)帶來的降本效應(yīng)也是顯著的。今年一季度,，小鵬單車成本13.7萬元，繼續(xù)環(huán)比下滑0.6萬元,，在規(guī)模效應(yīng)的拉動(dòng)下,，單車攤折成本也在下滑。

何小鵬表示，小鵬開始走向“增收增利”的正向循環(huán),，主要?dú)w因于公司在產(chǎn)品,、營(yíng)銷、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)上體系化能力的綜合提高,。例如,，小鵬與大眾的技術(shù)服務(wù)合作直接體現(xiàn)了技術(shù)提升帶來的收益，僅此一項(xiàng)就貢獻(xiàn)了14.4億元的收入。

資本市場(chǎng)對(duì)于小鵬這份“史上最好財(cái)報(bào)”也是認(rèn)可的,，財(cái)報(bào)發(fā)布后，小鵬美股股價(jià)應(yīng)聲大漲13%,，收于22.25美元,，其市值一夜大漲,。

“翻身仗”的兩面

不過,，再好的硬幣也有兩面,。去年以來,，雖然小鵬的銷量大增，但基本都是由MONA M03和P7 +兩款熱銷車型所貢獻(xiàn)的,。

其中,，MONA M03的銷量占比達(dá)到了50%，P7+約占25%,，兩款車型的售價(jià)不高,，拉低了小鵬的整體盈利水平。在性價(jià)比路線的大方向下,，小鵬的單車均價(jià)從2024年全年超20萬元,，跌至今年一季度的15萬左右。

“性價(jià)比”雖然救了小鵬,，卻也將其困在“辛苦錢”的生意上,，而愿意賺辛苦錢的車企，從來不會(huì)只有小鵬一家,。

去年四季度,，零跑宣布實(shí)現(xiàn)季度盈利，從銷量成績(jī)來看,，零跑的勢(shì)頭也很猛,。在今年1-4月的累計(jì)銷量中，其跟小鵬之間的差距也僅有千余輛車,，成為新勢(shì)力銷量榜單的第二名,。

因此，“性價(jià)比”既是小鵬的破局之道,，也是小鵬的另一重隱憂,。

首先,，主攻走量車型后，小鵬的品牌溢價(jià)能力正被弱化,，目前小鵬旗下售價(jià)比較高的車型G9,、X9和P7等，第一季度銷量都不超過5000臺(tái),，難以撐起小鵬高端化的“面子”,。

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