500億債務(wù)壓頂,，浦發(fā)銀行閃電抱大腿 AMC變身戰(zhàn)略投資者(3)

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2025-07-15 09:16:57 金角財(cái)經(jīng)

不過，更實(shí)際的一種可能性是在經(jīng)濟(jì)調(diào)整壓力下,，某種神秘力量正引導(dǎo)AMC想辦法為銀行紓困,。以浦發(fā)銀行為例，“浦發(fā)轉(zhuǎn)債”發(fā)行于2019年10月28日,，共5億張,、總額500億元，期限6年,，將于2025年10月28日到期,。截至2025年6月26日，“浦發(fā)轉(zhuǎn)債”的未轉(zhuǎn)股余額499.97億元,，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)99.99%,。按照募集說明書相關(guān)規(guī)定，若“浦發(fā)轉(zhuǎn)債”未能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，浦發(fā)銀行將面臨近500億元本金及相應(yīng)利息的兌付壓力,。

此番信達(dá)投資買入約1.18億張“浦發(fā)轉(zhuǎn)債”并轉(zhuǎn)為普通股,，“浦發(fā)轉(zhuǎn)債”的未轉(zhuǎn)股余額下降至382.11億元，未轉(zhuǎn)股比例降至76.42%,。對于浦發(fā)銀行而言,，這無疑是一場及時(shí)雨，但或許還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,。

當(dāng)信達(dá)的資本入局,，以近乎“閃電戰(zhàn)”的姿態(tài)完成時(shí)，市場目光最終聚焦于浦發(fā)銀行那組不容樂觀的資本充足率數(shù)據(jù),。截至2025年一季度末,，浦發(fā)銀行核心一級資本充足率為8.79%，在A股上市股份制銀行中排名倒數(shù)第二,，僅高于浙商銀行的8.38%,。盡管信達(dá)投資解決了近24%的未轉(zhuǎn)股余額，浦發(fā)銀行面前仍橫亙著382.11億元待轉(zhuǎn)股債券,，占發(fā)行總量的76.42%,。這仍是巨大挑戰(zhàn)。

銀行可轉(zhuǎn)債券的轉(zhuǎn)股困境直接關(guān)系到資本充足水平,。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定,，可轉(zhuǎn)債只有在成功轉(zhuǎn)股后才能全部計(jì)入核心一級資本。若持債到期,，銀行需兌付本息,，不僅無法補(bǔ)充資本，反而會消耗大量資本金,。

資本承壓的背后,，是經(jīng)營基本面的持續(xù)疲軟。2024年,，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)營收1707.48億元,，已經(jīng)是連續(xù)第4個(gè)年頭出現(xiàn)營收下滑。同時(shí),，浦發(fā)銀行在去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤452.57億元,，相對前幾年的連續(xù)下滑有所反彈，但距離前幾年的500億規(guī)模依然有明顯差距,。

營收與利潤的雙重壓力,，本質(zhì)上指向凈息差的持續(xù)收窄。2024年,，浦發(fā)銀行凈息差為1.42%,，相比2023年的1.52%,，同比下降了0.1%，在A股上市股份行中排名倒數(shù)第二,。資產(chǎn)質(zhì)量的隱憂則更添一層復(fù)雜性,。2024年末，浦發(fā)銀行的不良貸款率為1.36%,，在9家上市股份行中僅排名第6,。

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